持有投标人发行的股票，在一般情况下，并不直接构成需要回避的情形，但具体是否需要回避，还需结合相关法律法规及具体情境来判断。以下从不同角度为你详细分析：
一、法律法规层面
在招投标活动中，回避制度主要是为了确保公平、公正和透明，防止利益冲突和不当影响。通常，需要回避的情形包括与投标人有利害关系、可能影响公正评审的人员等。然而，单纯的持有投标人发行的股票，并不直接等同于与投标人存在直接的利害关系，也不必然导致评审不公正。
不过，如果持有的股票数量较大，或者存在其他可能影响公正性的因素（如担任投标人的董事、监事、高级管理人员等），则可能构成需要回避的情形。这需要根据具体的法律法规和招投标文件的规定来判断。
二、具体情境层面
股票持有量：如果持有的股票数量很少，对投标人的经营决策和财务状况没有实质性影响，那么通常不会构成需要回避的情形。但如果持有的股票数量较大，足以对投标人的经营决策产生实质性影响，那么可能需要考虑回避。
职务关系：如果持有股票的同时，还担任投标人的董事、监事、高级管理人员等职务，那么显然存在直接的利害关系，需要回避。
其他利益关系：除了股票持有和职务关系外，如果还存在其他可能影响公正性的利益关系（如亲属关系、经济往来等），也可能需要回避。
三、实际操作建议
查阅招投标文件：首先，应仔细查阅招投标文件，了解其中关于回避制度的具体规定。如果文件中有明确规定持有投标人股票需要回避，那么应严格遵守。
咨询相关部门或机构：如果对招投标文件的规定存在疑问，或者不确定自己是否需要回避，可以咨询相关部门或机构（如招投标监管部门、法律顾问等）的意见。
主动申报并回避：如果认为自己可能存在需要回避的情形，应主动向招投标组织方申报，并按照要求回避。这有助于维护招投标活动的公平、公正和透明。
总结来说，持有投标人发行的股票并不直接构成需要回避的情形，但具体是否需要回避还需结合相关法律法规及具体情境来判断。如果你对此有疑问或需要进一步的法律建议，可以直接向我咨询。