未中标通知书并不必须标明中标人，但具体是否需要标明中标人，需结合招标文件的要求以及相关法律法规的规定来综合判断。以下从不同角度进行分析：
一、从招标文件要求的角度
招标文件是招标活动的核心文件，它详细规定了招标项目的各项要求，包括投标文件的编制、提交、评审以及中标通知书的发放等。因此，如果招标文件中明确规定了未中标通知书需要标明中标人，那么招标人就必须按照这一要求执行。这样做的好处在于，可以确保所有投标人都能清晰地了解中标结果，减少因信息不明确而产生的争议和误解。
然而，如果招标文件中没有明确规定未中标通知书需要标明中标人，那么招标人就有一定的自由裁量权。在这种情况下，招标人可以选择在未中标通知书中不标明中标人，而是仅告知投标人其未中标的结果。这种做法虽然可能引发一些投标人的好奇和猜测，但并不违反法律法规的规定。
二、从法律法规规定的角度
在我国，招标投标活动主要受到《中华人民共和国招标投标法》及其相关法律法规的规范。这些法律法规主要规定了招标投标活动的基本原则、程序以及各方当事人的权利和义务等。然而，在现有的法律法规中，并没有明确规定未中标通知书必须标明中标人。
这意味着，从法律法规的角度来看，招标人在发放未中标通知书时，并没有法律上的义务必须标明中标人。当然，这并不意味着招标人可以随意处理未中标通知书的内容。招标人仍然需要遵循诚实信用、公平公正等基本原则，确保未中标通知书的内容真实、准确、完整，不得损害投标人的合法权益。
三、实际操作中的建议
虽然法律法规没有明确规定未中标通知书必须标明中标人，但从实际操作的角度来看，建议招标人在未中标通知书中适当提及中标人。这样做的好处在于：
如果招标人选择不在未中标通知书中标明中标人，也应当确保通知内容的其他部分足够清晰、准确，以避免给投标人带来不必要的困惑和误解。
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