对赌协议中，股东收到分红后，在特定条件下仍然可以要求回购。以下是对这一问题的详细分析：
一、对赌协议的基本性质
对赌协议，又称估值调整协议，是投资方与融资方在达成股权性融资协议时，为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本而设计的包含了股权回购、金钱补偿等对未来目标公司的估值进行调整的协议。其核心在于通过设定一定的条件或目标，当目标公司未能达到这些条件或目标时，融资方需按照约定对投资方进行补偿或回购股份。
二、分红与回购的关系
分红：是公司根据其盈利状况，按照股东的持股比例向股东分配利润的行为。分红并不改变股东的股权比例，只是股东从公司获得了经济利益。
回购：是指公司按照约定的价格和条件，从股东手中买回其持有的股份。回购通常发生在公司未能达到对赌协议中设定的条件或目标时，作为对投资方的一种补偿方式。
分红与回购是两个独立的法律行为，它们之间并不存在必然的因果关系。股东收到分红，并不意味着其就丧失了要求回购的权利。是否可以要求回购，关键在于对赌协议中的具体约定以及目标公司是否达到了协议中设定的条件或目标。
三、股东收到分红后要求回购的可行性
对赌协议有明确约定：如果对赌协议中明确规定了，在目标公司未能达到特定条件或目标时，无论股东是否收到分红，融资方都需按照约定进行回购，那么股东在收到分红后仍然可以要求回购。
对赌协议无明确约定或约定模糊：如果对赌协议中没有明确规定分红与回购的关系，或者约定较为模糊，那么就需要根据协议的整体内容、目的以及交易习惯来进行解释。在这种情况下，如果目标公司未能达到对赌协议中的条件或目标，且回购是合理的补偿方式，那么股东仍然有可能要求回购。但具体能否成功，可能需要根据实际情况和法院的判决来确定。
四、法律建议
仔细审查对赌协议：股东在签订对赌协议时，应仔细审查协议中的各项条款，特别是关于回购的条件和程序。确保自己清楚在何种情况下可以要求回购，以及回购的具体方式和价格。
保留相关证据：如果股东认为目标公司未能达到对赌协议中的条件或目标，且自己有权要求回购，那么应保留相关证据，如目标公司的财务报表、业绩报告等，以证明自己的主张。
寻求法律帮助：如果股东在对赌协议的执行过程中遇到问题或争议，应及时寻求专业的法律帮助。律师可以根据具体情况提供法律意见和解决方案，帮助股东维护自己的合法权益。
如有任何关于对赌协议或公司法务方面的疑问，可以直接向我咨询。