图片与实物不符通常构成虚假宣传。以下是对此问题的详细分析：

1. 法律定义：

   • 根据《中华人民共和国广告法》的相关规定，虚假广告包括以虚假或者引人误解的内容欺骗、误导消费者的情形。其中，商品的性能、功能、产地、用途、质量、规格、成分、价格、生产者、有效期限、销售状况、曾获荣誉等信息，或者服务的内容、提供者、形式、质量、价格、销售状况、曾获荣誉等信息，以及与商品或者服务有关的允诺等信息与实际情况不符，且这种不符对购买行为有实质性影响的，均属于虚假广告。

2. 判断标准：

   • 是否造成消费者误解：如果图片与实物的差异导致消费者对商品的外观、性能、质量等方面产生错误理解，进而影响其购买决策，那么这种差异就可能被视为虚假广告。
   • 差异程度：轻微的色差或不影响产品功能和使用的细节差异，可能不构成虚假广告；但如果图片展示的是高品质材料，而实际收到的是低劣材料，或者商品的主要功能、性能与图片展示严重不符，则明显构成虚假宣传。

3. 具体情形：

   • 颜色差异：若商家在广告中展示的商品颜色与实际收到的商品颜色存在显著差异，且这种差异并非由拍摄光线或显示器色差等合理因素所致，而是故意为之，以吸引消费者购买，那么这种行为可能构成虚假广告。
   • 尺寸和形状不符：若广告中的商品尺寸被夸大或缩小，或者形状与实际商品不符，导致消费者产生误解，也可能构成虚假广告。
   • 材质和工艺差异：若广告中宣称的商品材质或工艺与实际不符，如将普通材质宣传为高级材质，同样可能构成虚假广告。

4. 例外情况：

   • 合理范围内的艺术加工：为了提升广告的视觉效果，商家可能会对商品图片进行一定的艺术加工。只要这种加工没有改变商品的本质特征，且不会对消费者造成误导，就不应视为虚假广告。
   • 明确说明的差异：如果商家在广告中明确说明了图片与实物可能存在的差异，并且这种差异不会对消费者的购买决策产生实质性影响，那么这种行为通常不被视为虚假广告。但需要注意的是，即使注明了“以实物为准”，如果实际商品与图片的差异仍然足以影响消费者的购买决策，商家仍然可能承担虚假宣传的责任。

综上所述，图片与实物不符通常构成虚假宣传。作为消费者，在购买商品时应当仔细核对商品信息，避免被虚假广告所误导。如果遇到虚假宣传的情况，可以及时向当地的工商行政部门进行举报，以维护自己的合法权益。