信托合同中约定的利率为28%，这一利率水平是否合法，需结合具体情况来判断，但通常情况下，如此高的利率很可能不合法。以下从不同角度进行分析：

1. 法律法规对利率的限制：

   • 根据《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，借贷双方约定的利率未超过合同成立时一年期贷款市场报价利率（LPR）的四倍，受法律保护。超过部分的利息约定无效。目前，一年期LPR通常远低于28%，因此，信托合同中约定的28%利率很可能超过了法定上限。
   • 信托合同虽然不属于典型的民间借贷合同，但信托业务中的资金借贷部分，同样需要遵循国家关于利率的法律法规。信托公司作为金融机构，在设定利率时，也应遵循公平、合理、合法的原则，不得违反国家关于利率的限制性规定。

2. 信托合同的特殊性：

   • 信托合同是委托人、受托人和受益人之间设立、变更、终止信托关系的协议。它不同于一般的借贷合同，但信托业务中可能涉及资金借贷或投资回报等条款。
   • 在信托合同中，如果约定了高额的利率作为投资回报，这一回报率是否合法，同样需要参照国家关于利率的法律法规进行判断。如果超过了法定上限，那么该部分约定可能无效。

3. 法律后果与风险：

   • 如果信托合同中约定的利率超过了法定上限，那么超过部分的利息约定将无效。这意味着，如果信托公司按照28%的利率收取了利息，超出法定上限的部分可能面临被返还或不予支持的风险。
   • 此外，高额的利率也可能引发监管部门的关注，信托公司可能因此面临合规风险或行政处罚。

建议：

• 对于信托合同的双方来说，应仔细审查合同中的利率条款，确保其符合国家关于利率的法律法规。
• 如果信托合同中约定的利率超过了法定上限，建议双方协商修改合同条款，以降低法律风险。
• 在签订信托合同前，建议咨询专业律师或金融顾问的意见，以确保合同的合法性和合规性。

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