废水稀释排放属于违法行为，将面临行政处罚，情节严重的可能构成刑事犯罪。具体处罚情况需根据违法行为的性质、情节及后果等因素综合判定，以下分情况说明：

1. 行政处罚层面
   根据《中华人民共和国水污染防治法》第三十九条及第八十三条，禁止通过暗管、渗井、渗坑、灌注或者篡改、伪造监测数据，或者不正常运行水污染防治设施等逃避监管的方式排放水污染物。废水稀释排放若被认定为“逃避监管的方式排放水污染物”，将面临以下处罚：

   • 责令改正或限制生产、停产整治：环保部门可要求企业立即停止违法行为，并采取整改措施；
     
   • 罚款：处以应缴纳排污费数额二倍以上五倍以下的罚款；若应缴纳排污费无法计算，则处二十万元以上一百万元以下的罚款；
     
   • 责任人处罚：对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五万元以上五十万元以下的罚款。
     

2. 刑事犯罪层面
   若废水稀释排放行为符合《中华人民共和国刑法》第三百三十八条“污染环境罪”的构成要件（如排放含重金属、持久性有机污染物等有毒物质，严重污染环境），将面临：

   • 三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；
     
   • 后果特别严重的（如致使多人重伤、死亡或重大公私财产损失），处三年以上七年以下有期徒刑，并处罚金。
     

3. 其他法律后果

   • 生态修复责任：违法者需承担修复环境的责任，包括治理污染、恢复生态等；
     
   • 信用惩戒：违法行为可能被纳入企业或个人信用记录，影响融资、招投标等经营活动；
     
   • 民事赔偿：若因污染行为导致他人损害，需依法承担民事赔偿责任。
     

建议：企业应严格遵守环保法律法规，建立合规的废水处理流程，避免通过稀释等手段逃避监管。若已涉及违法行为，应立即停止排放、主动整改，并咨询专业律师评估法律风险，制定应对方案。如有进一步疑问，可直接向我咨询环保法律问题。