保险公司不一定会因未报120而直接拒赔，但可能影响理赔结果，需结合具体情况判断。以下从不同角度分析：

1. 保险合同条款的约定
   需首先审查保险合同中关于“事故发生后通知义务”的具体约定。若合同明确要求被保险人“立即报警并拨打120急救”，而投保人未履行该义务，保险公司可能以“未及时通知导致事故性质、原因、损失程度难以确定”为由主张部分或全部免责（《保险法》第21条）。但若合同仅要求“及时通知保险公司”而未强制要求报120，则未报120本身不构成拒赔理由。

2. 未报120与伤亡结果的因果关系
   若未报120导致伤者未能及时救治而扩大损失（如延误治疗时机），保险公司可能主张对“扩大损失部分”免责。但需满足两个条件：

   • 因果关系成立：需证明未报120与伤亡结果存在直接因果关系（如医疗鉴定证实延误治疗是导致死亡或伤残的主要原因）；
     
   • 保险公司尽到提示义务：若保险公司在合同中未以加粗、加黑等方式明确提示“未报120将影响理赔”，该条款可能因未履行提示说明义务而不生效（《保险法》第17条）。

3. 例外情形：保险公司仍需赔偿的情况

   • 已履行其他通知义务：若被保险人虽未报120，但已及时报警、联系保险公司或送医救治，且保险公司未因未报120而遭受实际损失（如无法查勘现场），法院可能不支持拒赔主张；
     
   • 紧急情况下的合理选择：若事故现场偏远、120无法及时到达，或被保险人自行送医更符合伤者利益，法院可能认定未报120具有合理性；
     
   • 保险公司未主动查勘：若保险公司未在合理期限内查勘现场或要求补充材料，导致无法确定损失原因，不得以“未通知”为由拒赔（《保险法》第23条）。

建议行动：

1. 立即整理保险合同、事故认定书、医疗记录等证据，重点审查合同中关于“通知义务”的条款；
   
2. 若保险公司拒赔，可要求其出具书面拒赔通知，并注明具体理由；
   
3. 根据拒赔理由，针对性收集反证（如证明未报120与伤亡无因果关系、已履行其他通知义务等）；
   
4. 若协商无果，可向当地银保监会投诉或直接起诉，由法院综合全案证据判断保险公司是否应承担赔偿责任。
   

如有进一步细节（如合同具体条款、事故经过等），可提供更多信息以便更精准分析。