核心结论：合伙炒股未签订书面协议且发生亏损时，处理方式需结合实际出资、约定、行为表现等因素综合判断，具体分为以下几种情况：
1. 若能证明存在口头或事实合伙关系
即使未签订书面协议，若双方存在共同出资、共同决策、共享收益或共担风险的事实行为（如共同转账至证券账户、定期讨论投资策略、按比例分配过盈利等），法律上仍可能被认定为合伙关系。此时：
- 亏损分担原则：根据《民法典》第972条，合伙的利润分配和亏损分担，按照合伙合同的约定办理；约定不明确的，由合伙人协商决定；协商不成的，由合伙人按照实缴出资比例分配、分担；无法确定出资比例的，由合伙人平均分配、分担。
- 举证责任：需提供转账记录、聊天记录、证人证言等证据，证明双方存在合伙合意及实际履行情况。例如：
- 转账备注“投资款”或“合伙资金”；
- 聊天记录中明确提及“一起炒股”“按比例分钱”等表述；
- 共同操作账户或委托一方操作的授权记录。
2. 若无法证明合伙关系，可能被认定为借贷或委托理财
- 借贷关系：若一方仅出资，未参与决策且未分享收益，仅约定固定回报（如“保本付息”），可能被认定为借贷。此时亏损由实际操盘方承担，出资方仅能要求返还本金及约定利息（但需注意，若操盘方以炒股为名吸收资金，可能涉嫌非法集资等刑事犯罪）。
- 委托理财关系：若一方委托另一方代为炒股，并约定收益分成或亏损分担比例，可能构成委托合同关系。根据《民法典》第929条，受托人（操盘方）因故意或重大过失造成委托人（出资方）损失的，应承担赔偿责任；若双方均无过错，亏损可能按约定分担，无约定则由委托人自行承担。
3. 若一方存在过错或违法行为
- 擅自操作：若一方未经另一方同意，擅自改变投资策略（如将股票转为高风险期货）或挪用资金，导致亏损扩大，可能构成违约或侵权，需赔偿对方损失。
- 隐瞒信息：若一方故意隐瞒重大风险（如杠杆交易、内幕交易）或虚假陈述，导致对方决策失误，可能构成欺诈，需承担赔偿责任。
- 非法活动：若炒股资金涉及洗钱、操纵市场等违法行为，可能面临行政处罚或刑事责任，亏损由参与者自行承担，且可能被追缴违法所得。
行动建议
- 收集证据：整理所有与合伙相关的转账记录、聊天记录、账户操作记录等，明确各方出资比例、决策参与情况及收益分配约定。
- 协商解决：优先与对方沟通，根据实际贡献和风险承担能力协商亏损分担方案，避免矛盾激化。
- 法律途径：若协商无果，可向法院起诉，主张合伙关系或委托理财关系，要求对方按约定或法律规定分担亏损或赔偿损失。
- 风险提示：合伙炒股风险较高，建议未来签订书面协议，明确权利义务，避免类似纠纷。
总结：未签订协议的合伙炒股亏损处理需以事实为依据，结合法律关系认定和过错分析。若您有具体证据或细节需要进一步分析，可直接向我咨询，我会根据实际情况为您提供更精准的建议。