在职干部或企业退休人员购买水电站是否合法，不能一概而论，需要分情况讨论：

1. 从主体资格角度分析：

   • 在职干部和企业退休人员，作为自然人，通常具备购买水电站的民事行为能力。只要他们具备相应的民事权利能力和民事行为能力，且购买行为不违反法律法规的强制性规定，从主体资格上来说，购买水电站的行为本身是合法的。

2. 从行业准入和审批角度分析：

   • 水电站作为涉及公共安全、水资源利用等重要领域的设施，其建设和运营通常需要经过严格的审批程序。购买水电站，实际上可能涉及到对水电站经营权的转让或变更，这同样需要符合相关行业的准入条件和审批程序。
   • 如果在职干部或企业退休人员在购买水电站时，未按照相关法律法规的规定办理审批手续，或者购买的水电站本身存在违法违规情况（如未取得合法建设许可、环保不达标等），那么这种购买行为就可能被视为违法。

3. 从职务行为和利益冲突角度分析：

   • 对于在职干部来说，他们可能因职务关系而接触到与水电站相关的敏感信息或资源。如果他们在职期间利用职务之便或信息优势购买水电站，可能构成利益冲突或职务侵占等违法行为。
   • 企业退休人员虽然已离开原工作岗位，但如果他们在退休前曾参与水电站相关项目的决策或管理，且在购买水电站时存在利用原职务影响或未妥善处理利益关系的情况，也可能引发法律纠纷。

4. 从合同效力角度分析：

   • 购买水电站通常涉及签订买卖合同或转让协议等法律文件。如果这些合同或协议的内容合法、有效，且双方当事人均具备相应的民事行为能力，那么合同本身是具有法律效力的。
   • 但是，如果合同或协议中存在欺诈、胁迫、恶意串通等违法行为，或者合同内容违反法律法规的强制性规定，那么合同可能被认定为无效或可撤销。

法律建议：

• 在职干部或企业退休人员在考虑购买水电站时，应首先了解相关行业的准入条件和审批程序，确保购买行为符合法律法规的规定。
• 他们应避免利用职务之便或信息优势进行购买，以免构成利益冲突或职务侵占等违法行为。
• 在签订买卖合同或转让协议时，应仔细审查合同内容，确保合同合法、有效，并明确双方的权利和义务。
• 如果对购买水电站的合法性存在疑问或担忧，建议咨询专业律师或相关政府部门，以获取更准确的法律意见和指导。

可能后果：

• 如果购买行为违反法律法规的强制性规定或行业准入条件，可能面临行政处罚、民事赔偿甚至刑事责任等法律后果。
• 如果合同或协议被认定为无效或可撤销，购买方可能无法获得水电站的所有权或经营权，并可能面临经济损失和法律纠纷。