公司退股按集资款退还，这一做法是否合法，需视具体情况而定。以下从不同角度进行分析：

一、合法情形

1. 公司章程或股东协议有明确规定：

   • 如果公司章程或股东协议中明确规定了股东退股时，公司应按照集资款（即股东原始出资额）退还，且该规定不违反法律法规的强制性规定，那么这种做法是合法的。
   • 法律依据：根据《公司法》的相关规定，公司章程对股东具有约束力。股东协议作为股东之间的约定，只要不违反法律、行政法规的强制性规定，也是有效的。

2. 全体股东一致同意：

   • 即使公司章程或股东协议中没有明确规定，但如果全体股东一致同意按照集资款退还退股股东的出资，这种做法也是合法的。
   • 法律依据：股东会作为公司的权力机构，其决议对股东具有约束力。全体股东一致同意的决议，可以视为对公司章程或股东协议的修改或补充。

二、不合法情形

1. 违反公司资本维持原则：

   • 公司资本维持原则要求公司在存续过程中，应保持与其注册资本相当的实有资本。如果股东退股时，公司按照集资款退还，可能导致公司实有资本减少，从而损害债权人的利益。
   • 法律依据：根据《公司法》的相关规定，公司不得随意减少注册资本。股东退股时，公司应按照法定程序进行减资，并通知债权人，保障债权人的利益。

2. 损害其他股东或公司利益：

   • 如果按照集资款退还退股股东的出资，会损害其他股东或公司的利益（如导致公司无法继续经营、影响其他股东的分红权等），那么这种做法是不合法的。
   • 法律依据：股东在行使权利时，不得损害公司、其他股东或债权人的利益。这是股东诚信义务和忠实义务的要求。

3. 未履行法定程序：

   • 股东退股涉及公司注册资本的减少，应履行法定程序，如召开股东会、编制资产负债表及财产清单、通知债权人等。如果未履行这些程序，即使按照集资款退还，也是不合法的。
   • 法律依据：根据《公司法》的相关规定，公司减少注册资本时，必须编制资产负债表及财产清单，并自作出减少注册资本决议之日起十日内通知债权人，并于三十日内在报纸上公告。

三、建议

1. 审查公司章程和股东协议：

   • 在股东退股前，应首先审查公司章程和股东协议中关于股东退股的规定，确保退股行为符合约定。

2. 履行法定程序：

   • 如果股东退股涉及公司注册资本的减少，应严格按照法定程序进行，包括召开股东会、编制资产负债表及财产清单、通知债权人等。

3. 考虑其他股东和公司的利益：

   • 在退股过程中，应充分考虑其他股东和公司的利益，避免因退股行为损害他们的合法权益。

4. 咨询专业律师：

   • 股东退股是一个复杂的法律问题，涉及公司法、合同法等多个领域。如有疑问，建议直接向我咨询，以确保退股行为的合法性和有效性。