抵押物归还后，债务仍然有效。下面我将从几个方面详细解释这一结论：

1. 抵押物与债务的关系：

   • 抵押物是债务人或第三人为了担保债务的履行，而提供给债权人的担保物。
   • 抵押物的存在是为了保障债权人在债务人不履行债务时，有权通过变卖、拍卖等方式实现债权。
   • 但抵押物本身并不等同于债务，归还抵押物并不意味着债务被消灭。

2. 债务的有效性：

   • 债务的有效性取决于债务合同或借款协议的约定，以及法律法规的规定。
   • 只要债务合同或借款协议合法有效，且未出现法律规定的债务无效或可撤销的情形，债务就始终有效。
   • 归还抵押物只是债务人履行担保义务的一种方式，并不影响债务本身的有效性。

3. 抵押权与债权的独立性：

   • 抵押权是债权人因接受抵押物而享有的担保物权，它独立于债权而存在。
   • 即使抵押物被归还，债权人的债权并不因此而消灭，除非债务人已经按照债务合同或借款协议的约定履行了全部债务。

4. 实际案例与法律规定：

   • 在实际案例中，法院通常会认为抵押物的归还并不等同于债务的清偿。
   • 《中华人民共和国民法典》等相关法律法规也明确规定了抵押物与债务之间的法律关系，即抵押物的归还并不影响债务的有效性。

综上所述，抵押物归还后，债务仍然有效。如果债务人想要消灭债务，必须按照债务合同或借款协议的约定履行全部债务，而不是仅仅归还抵押物。如果你对此有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。