在股权变更工商已变更但协议未签的情况下，通常对未签署协议的一方较为不利。以下是从不同角度对此问题的详细分析：
一、法律后果与风险
工商变更的效力：
- 工商变更登记是股权转让行为生效的要件之一，一旦完成工商变更，从法律上讲，股权已经转移至受让方名下。
- 若此时协议未签，出让方可能面临无法有效约束受让方行为的风险，如受让方可能不按约定支付股权转让款，或出让方在股权转让后仍需承担原公司的某些责任等。
协议未签的后果：
- 协议是双方权利义务的约定，未签署协议意味着双方的权利义务关系未明确，容易引发纠纷。
- 在发生纠纷时，未签署协议的一方可能因缺乏书面证据而难以维护自己的权益。
二、对出让方的不利影响
收款风险：
- 若协议未签，出让方可能无法确保受让方按时、足额支付股权转让款。
- 在缺乏协议约束的情况下，受让方可能以各种理由拖延或拒绝支付款项，导致出让方遭受经济损失。
后续责任承担：
- 股权转让后，原股东（出让方）在某些情况下仍需对公司承担一定责任，如未缴足的出资、公司债务等。
- 若协议未签，出让方可能难以与受让方就后续责任承担进行明确约定，从而增加自身风险。
三、对受让方的不利影响
权益保障风险：
- 协议未签，受让方可能无法确保自己作为新股东的权益得到充分保障。
- 如出让方在股权转让后仍干预公司经营、泄露公司机密等，受让方可能因缺乏协议约束而难以维权。
融资与信誉风险：
- 在某些情况下，受让方可能需要以股权作为融资的担保或进行其他商业活动。
- 若协议未签，受让方可能因股权权属不明确而面临融资困难或信誉受损的风险。
四、建议与措施
尽快签署协议：
- 双方应尽快就股权转让事宜签署书面协议，明确双方的权利义务关系。
- 协议中应包含股权转让款支付方式、时间、后续责任承担等关键条款。
完善工商变更手续：
- 在签署协议的同时，双方应确保工商变更手续的完整性和准确性。
- 如发现工商变更登记存在错误或遗漏，应及时向工商部门申请更正。
寻求法律帮助：
- 若双方在股权转让过程中遇到法律问题或纠纷，应及时寻求专业律师的帮助。
- 律师可以提供法律咨询、起草协议、代理诉讼等全方位的法律服务，帮助双方维护自身权益。
总之，股权变更工商已变更但协议未签的情况下，双方都可能面临一定的法律风险和不利影响。因此，建议双方尽快签署书面协议并完善相关手续，以确保股权转让的顺利进行和双方权益的有效保障。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。