合同未明确约定投资亏损处理方式时，通常需结合法律规定、合同目的及行业惯例综合判断，具体处理方式需分情况讨论：

1. 若合同未约定亏损分担，但约定了利润分配
   根据《民法典》第六条“公平原则”及第五百一十条“合同补充解释规则”，若合同仅约定利润分配比例而未约定亏损分担，法院可能参照利润分配比例确定亏损分担比例。例如：若合同约定甲方分得70%利润、乙方分得30%利润，则亏损可能按相同比例分担。但需注意：若一方能证明亏损系另一方过错导致（如违规操作、未履行管理义务），则过错方可能需承担全部或主要亏损。

2. 若合同未约定任何分配或分担条款
   此时需回归《民法典》合同编基本原则：

   • 按出资比例分担：若双方均履行了出资义务，且无其他约定，法院可能按实际出资比例确定亏损分担（参考《公司法》第三十四条关于股东分红的规定，虽不适用于所有合同，但可作为类比依据）；
     
   • 按过错原则分担：若亏损因一方违约或过错导致（如未履行合同义务、违反监管规定），则过错方需承担全部或主要责任；
     
   • 按公平原则调整：若双方均无过错，但亏损分担显失公平（如一方仅象征性出资却需承担高额亏损），法院可能根据实际情况调整分担比例。

3. 若合同涉及特殊主体或行业

   • 合伙合同：根据《合伙企业法》第三十三条，合伙协议未约定亏损分担比例的，由合伙人协商决定；协商不成的，由合伙人按照实缴出资比例分担；无法确定出资比例的，由合伙人平均分担。
     
   • 投资协议（非合伙）：若合同性质为投资合作而非合伙，则优先适用《民法典》合同编规定，但行业惯例（如私募基金合同通常约定“管理人仅收取管理费，不承担亏损”）可能被纳入考量。
     
   • 消费者投资：若一方为普通消费者（如购买理财产品），另一方为金融机构，则可能适用《消费者权益保护法》第二十六条，若金融机构未履行风险提示义务，可能需承担部分或全部亏损。

建议行动步骤：

1. 审查合同全文：重点查找“风险承担”“亏损分担”“免责条款”等表述，即使未直接约定亏损处理，也可能通过其他条款（如“甲方不保证收益”）间接体现双方意图；
   
2. 固定证据：收集与亏损相关的所有材料（如交易记录、市场行情证明、对方过错证据等），以证明亏损原因及责任归属；
   
3. 协商或诉讼：优先与对方协商补充协议；若协商不成，可依据上述法律原则向法院起诉，要求明确亏损分担方式或赔偿损失。
   

风险提示：合同未约定亏损处理方式时，双方均可能面临不确定性。为避免纠纷，建议在签订合同前明确约定亏损分担比例、触发条件（如市场波动超过多少比例时启动分担机制）及例外情形（如因政策变化导致的亏损如何处理）。

若有具体合同文本或亏损情况，可进一步向我提供细节，我会结合实际情况为您分析。