结论前置：在营业执照未发下来的情况下签订合同，存在法律风险，但并非绝对不可行，具体需根据合同性质、交易对方情况以及后续营业执照获取情况等因素综合判断。以下从不同角度详细分析：

1. 合同效力角度：

   • 一般原则：根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，依法成立的合同，自成立时生效，但是法律另有规定或者当事人另有约定的除外。营业执照是企业合法经营的凭证，未取得营业执照即开展经营活动，可能面临行政处罚。然而，就合同本身而言，其效力并不直接取决于营业执照的取得，而是取决于合同双方的意思表示是否真实、合同内容是否合法以及是否违反了法律、行政法规的强制性规定。
   • 特殊情况：如果合同内容涉及需要特定资质或许可的经营活动，而企业在签订合同时尚未取得相关资质或许可（包括营业执照），则该合同可能因违反法律、行政法规的强制性规定而被认定为无效。

2. 交易对方角度：

   • 对方知情权：在签订合同时，应如实告知对方企业尚未取得营业执照的情况。如果隐瞒这一事实，可能构成欺诈，导致合同被撤销或承担违约责任。
   • 对方接受度：如果交易对方接受企业尚未取得营业执照的现状，并愿意在合同中约定相关条款（如营业执照取得后的补正义务、违约责任等），则合同可以在双方协商一致的基础上签订。

3. 后续营业执照获取情况：

   • 顺利取得：如果企业在签订合同后能够顺利取得营业执照，并按照合同约定履行义务，则合同的风险相对较低。
   • 无法取得：如果企业最终无法取得营业执照，导致无法履行合同义务，则可能面临违约责任、赔偿损失等法律后果。

4. 法律建议：

   • 谨慎签订：在营业执照未发下来的情况下，建议企业谨慎签订合同，尤其是涉及大额交易或需要特定资质的经营活动。
   • 明确条款：如果必须签订合同，应在合同中明确约定营业执照的取得时间、补正义务、违约责任等条款，以降低法律风险。
   • 咨询专业律师：在签订合同前，建议咨询专业律师，对合同条款进行审查，确保合同的合法性和有效性。

举例说明：假设一家初创企业正在筹备阶段，尚未取得营业执照，但需要与供应商签订采购合同以获取生产所需的原材料。在这种情况下，企业可以与供应商协商，在合同中明确约定营业执照的取得时间，并约定如果无法按时取得营业执照，企业应承担的违约责任。同时，企业也可以考虑提供其他担保措施（如保证金、担保函等）以增加供应商的信任度。

进一步思考：企业在筹备阶段签订合同时，除了考虑营业执照的取得问题外，还应关注其他可能影响合同效力的因素，如合同双方的主体资格、合同内容的合法性、是否违反了法律、行政法规的强制性规定等。因此，在签订合同前进行全面的法律审查是非常必要的。如果有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。