被收购公司对赌结束后怎么处理-杨磊磊律师|法行宝
2025-12-26 公司事务

对赌协议结束后,被收购公司的处理方式主要取决于对赌条款的履行结果及双方约定,核心结论如下:

  1. 对赌目标达成时的处理
    若被收购公司(或其原股东)在约定期间内完成了对赌协议设定的业绩目标(如净利润、营收增长率等),收购方通常需按约定向原股东支付补偿(如现金奖励、股权解锁等)。此时:

    • 股权结构稳定:原股东可能保留全部或部分股权,公司治理结构无需调整;
    • 后续合作延续:双方可能基于良好合作基础,进一步协商增资、业务协同等事项;
    • 协议终止:对赌条款履行完毕,双方权利义务终止,但需注意协议中是否约定“对赌结束后其他条款的存续”(如竞业限制、保密义务等)。
  2. 对赌目标未达成时的处理
    若未完成业绩目标,收购方有权依据协议要求原股东承担补偿责任,常见方式包括:

    • 现金补偿:原股东向收购方支付差额部分或固定金额;
    • 股权回购/调整:原股东需按约定价格回购收购方持有的部分股权,或无偿转让额外股权给收购方,导致公司股权结构变化;
    • 控制权转移:极端情况下,若对赌条款涉及“控制权丧失”(如“业绩未达标则收购方取得董事会多数席位”),公司实际控制权可能转移至收购方;
    • 协议终止或重新协商:双方可协商终止对赌条款,或调整目标后延续对赌(需签署补充协议)。
  3. 特殊情形处理

    • 协议无效或可撤销:若对赌条款因违反法律强制性规定(如保底收益条款违反金融监管规定)或存在欺诈、胁迫等情形,可能被认定无效或可撤销,此时需按《民法典》相关规定处理;
    • 公司破产或解散:若对赌期间公司进入破产程序,补偿义务可能纳入破产债权申报,按《企业破产法》优先受偿;
    • 跨境收购中的对赌:涉及外汇管制、境外投资者准入等特殊规则时,需结合《外商投资法》《外汇管理条例》等法规处理。

建议:对赌协议结束后,双方应第一时间核对业绩数据、补偿计算方式及支付时间表,避免因条款理解歧义引发纠纷。若涉及复杂股权调整或大额补偿,建议提前委托律师审核协议履行情况,必要时通过诉讼或仲裁确认权利义务。如有具体问题,可直接向我咨询。