国企以非自有资金进行股权投资是否合法，需分情况讨论：
若国企使用财政资金或国家专项资金进行股权投资：
- 不合法。根据《企业国有资产监督管理暂行条例》及相关规定，国企应当按照国家规定使用和管理国有资产，包括资金。财政资金或国家专项资金通常有特定的使用目的和范围，不得擅自用于股权投资等风险性较高的活动。若国企未经批准，擅自使用此类资金进行股权投资，将可能面临法律责任，包括但不限于资金被追回、相关责任人受到行政处分等。
若国企使用自有资金（但非直接来源于经营利润或股东出资等）进行股权投资，且该资金来源合法、合规：
- 需进一步审查具体资金来源及投资程序。国企的自有资金通常来源于经营利润、股东出资等，这些资金在符合公司章程和内部管理制度的前提下，可以用于股权投资。然而，如果国企使用的“自有资金”实际上是通过借款、融资等方式筹集的，且这些借款或融资行为未违反相关法律法规和公司章程，同时股权投资行为也经过了必要的审批程序（如内部决策、国资监管部门批准等），则该股权投资行为可能是合法的。但需注意，国企在融资进行股权投资时，需确保融资行为本身合法合规，且不会对国企的财务状况和偿债能力产生重大不利影响。
若国企使用非自有资金（如借款、融资等）进行股权投资，且未履行必要审批程序或违反相关法律法规：
- 不合法。国企作为市场主体，其经营活动需受到法律法规的严格监管。若国企使用非自有资金进行股权投资，且未按照相关法律法规和公司章程的规定履行审批程序（如未获得国资监管部门的批准、未进行内部决策等），则该股权投资行为将可能因违反法定程序而无效。此外，如果国企在融资过程中存在违法违规行为（如虚假陈述、欺诈发行等），还将可能面临更严重的法律责任。
法律建议：
- 国企在进行股权投资前，应确保资金来源合法合规，且符合公司章程和内部管理制度的规定。
- 国企应严格按照相关法律法规和公司章程的规定履行审批程序，确保股权投资行为的合法性和合规性。
- 国企在融资进行股权投资时，应谨慎评估融资成本和风险，确保融资行为不会对国企的财务状况和偿债能力产生重大不利影响。
- 若国企对股权投资行为的合法性存在疑问，应及时咨询专业律师或相关监管机构，以避免潜在的法律风险。
可能法律后果：
- 若国企的股权投资行为被认定为违法或违规，可能面临资金被追回、相关责任人受到行政处分或刑事处罚等法律后果。
- 国企的违法违规行为还可能对其声誉和信用评级产生负面影响，进而影响其未来的融资能力和市场竞争力。
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