结论：对方借钱时拿项目合同作为抵押，抵押是否有效取决于是否满足法律规定的抵押要件，且一般应使用原件进行抵押登记或交付，复印件通常不能单独作为有效的抵押凭证。
分析说明：
抵押的有效性：
- 根据《民法典》的相关规定，抵押是指债务人或者第三人不转移对特定财产的占有，将该财产作为债权的担保。债务人不履行债务时，债权人有权依法以该财产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。
- 项目合同本身，如果它代表的是一种财产性权益（如应收账款、合同权益等），且这种权益是可以转让和抵押的，那么理论上可以作为抵押物。但实际操作中，项目合同的抵押往往涉及的是合同项下的权益，而非合同文本本身。因此，要使抵押有效，必须确保该权益是合法、可转让的，并且已经按照法律规定办理了抵押登记（如果法律要求登记的话）。
- 如果项目合同所涉及的权益不符合抵押物的要求，或者未按照法律规定办理抵押登记，那么抵押可能是无效的。
使用原件还是复印件：
- 在抵押过程中，原件通常具有更高的法律效力。因为原件是原始文件，能够直接证明抵押物的存在和抵押关系的成立。
- 复印件虽然可以反映原件的内容，但在法律上，它通常被视为证据的一种辅助形式，而非独立证据。在没有原件或其他证据佐证的情况下，复印件可能无法单独作为有效的抵押凭证。
- 特别是在需要办理抵押登记的情况下，登记机构通常要求提供原件进行核对和留存。因此，使用复印件进行抵押登记可能是不被接受的。
特殊场景：
- 如果项目合同所涉及的权益是应收账款等可以通过特定系统（如中国人民银行征信中心的应收账款质押登记公示系统）进行登记的，那么即使不直接使用合同原件，也可以通过在该系统上办理质押登记来设立有效的质押权。但这种情况下，仍然需要确保合同的真实性和合法性，并可能需要在后续程序中提供合同原件进行核对。
行动建议：
- 如果您考虑接受项目合同作为抵押，务必确保该合同所涉及的权益是合法、可转让的，并且已经按照法律规定办理了抵押登记（如果法律要求的话）。
- 尽量使用合同原件进行抵押登记或交付，以确保抵押的有效性。如果确实无法提供原件，应确保复印件的真实性和合法性，并尽可能提供其他证据佐证。
- 在整个过程中，建议咨询专业律师，以确保您的权益得到充分保护。
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