借款协议中包含抵押协议时，只要满足一定条件，该抵押协议是有效的。以下从多个角度为您详细分析：
一、抵押协议有效的基本条件
当事人具备相应民事行为能力：
- 签订抵押协议的双方，即借款人和出借人（或抵押权人），必须都是能够独立实施民事法律行为的主体。例如，完全民事行为能力人可以独立签订抵押协议；而无民事行为能力人或限制民事行为能力人签订的抵押协议，除非由法定代理人代理或经法定代理人同意并追认，否则通常是无效的。
意思表示真实：
- 双方在签订抵押协议时，其表达的意思必须是自愿且真实的，不存在欺诈、胁迫、重大误解等情形。如果一方以不正当手段使对方在违背真实意思的情况下签订抵押协议，受欺诈方有权请求人民法院或仲裁机构撤销该协议。
内容合法且不违背公序良俗：
- 抵押协议的内容必须符合法律法规的规定，不得违反强制性法律规定，也不得违背社会公共利益和道德风尚。例如，以法律禁止抵押的财产（如土地所有权、公益设施等）设定抵押的协议是无效的。
形式符合要求：
- 根据《民法典》的规定，设立抵押权应当采用书面形式订立抵押合同。因此，抵押协议必须以书面形式明确双方的权利和义务，这是确保协议有效性的重要条件。
抵押物合法且可抵押：
- 抵押物必须是抵押人有权处分的财产，并且符合法律规定可以用于抵押的范围。如果抵押物是法律禁止抵押的财产，或者抵押人对该财产没有处分权，那么签订的抵押协议将被认定无效。
办理抵押登记（如需）：
- 对于一些特定财产的抵押，如建筑物和其他土地附着物、建设用地使用权等，根据法律规定应当办理抵押登记手续。抵押权自登记时设立，这意味着只有办理了抵押登记，债权人才能就该抵押物享有优先受偿的权利。如果未办理抵押登记，虽然抵押协议本身可能仍然有效，但抵押权并未设立，债权人无法就抵押物优先受偿。
二、抵押协议无效的情形
欺诈、胁迫手段订立：如果一方以欺诈、胁迫等手段使对方在违背真实意思的情况下签订抵押协议，该协议无效。
恶意串通：双方恶意串通，签订抵押协议以损害国家、集体或第三人的利益，该协议同样无效。
以合法形式掩盖非法目的：抵押协议若是以合法形式掩盖非法目的，该协议也无效。
损害社会公共利益：协议内容若损害社会公共利益，同样无效。
三、实际操作建议
为了确保借款协议中抵押协议的法律效力，建议您在签订协议时遵循以下步骤：
- 确认双方当事人的民事行为能力：确保双方都是能够独立实施民事法律行为的主体。
- 确保协议内容真实、合法且不违背公序良俗：避免存在欺诈、胁迫、重大误解等情形，且内容符合法律法规的规定。
- 采用书面形式订立抵押协议：明确双方的权利和义务，避免日后纠纷时举证困难。
- 对于需要办理抵押登记的财产：及时到相关部门办理登记手续，以确保抵押权的设立和优先受偿权。
- 在签订协议前：如有需要，可以向我咨询，进行法律审查和风险评估，以确保协议的合法性和有效性。
综上所述，借款协议中包含抵押协议时，只要满足上述条件，该抵押协议就是有效的。如果您在签订或执行借款协议及抵押协议过程中遇到任何问题，欢迎直接向我咨询。