“预告登记不发生物权效力”这一表述，意味着在特定情况下，即便进行了预告登记，该登记也无法产生物权变动的法律效果。具体来说，这主要发生在以下两种情形中：
一、债权消灭
含义：预告登记的基础是债权请求权，即当事人之间签订的买卖房屋或其他不动产物权的协议。如果这份协议被认定为无效、被撤销，或者预告登记的权利人主动放弃债权，那么预告登记就失去了其存在的基础，因此不发生物权效力。
实例说明：假设甲与开发商签订了房屋买卖合同，并办理了预告登记。但后来，由于开发商的原因，合同被法院认定为无效。此时，甲的预告登记就因债权消灭而不再发生物权效力，甲无法基于预告登记取得房屋的所有权。
法律依据：根据《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国民法典〉物权编的解释（一）》第五条的规定，预告登记的买卖不动产物权的协议被认定无效、被撤销，或者预告登记的权利人放弃债权的，应当认定为民法典第二百二十一条第二款所称的“债权消灭”。
二、未按时申请正式登记
含义：预告登记并非永久有效，它有一个时间限制。自能够进行不动产登记之日起九十日内，如果预告登记的权利人未向不动产登记机构申请办理正式登记手续，那么预告登记将自动失效，不再发生物权效力。
实例说明：继续以甲与开发商的房屋买卖合同为例。假设房屋已经建成并验收合格，具备了办理产权证书的条件。但甲在九十日内未向不动产登记机构申请办理正式登记手续。此时，甲的预告登记就因未按时申请正式登记而失效，甲无法再基于预告登记取得房屋的所有权。
法律依据：根据《中华人民共和国民法典》第二百二十一条的规定，预告登记后，债权消灭或者自能够进行不动产登记之日起九十日内未申请登记的，预告登记失效。
三、预告登记的作用与意义（补充说明）
虽然预告登记在特定情况下不发生物权效力，但它在正常情形下具有极其重要的作用。它能够有效防止不动产权利人违反义务对不动产进行处分，保护预告登记权利人的合法权益。例如，在商品房预售中，通过办理预告登记，可以预防开发商将已出售的住房再次出售或进行抵押，从而保护购房者的合法权益。
总结与建议：
预告登记不发生物权效力主要发生在债权消灭或未按时申请正式登记两种情形下。为了确保自己的权益得到有效保障，购房者在办理预告登记后应密切关注债权状态和登记时限，及时行使权利。如果遇到任何问题或疑问，可以直接向我咨询，我会根据你的具体情况提供专业的法律意见和帮助。