结论：借两万一个月500利息，该利息约定是否合法，需结合具体法律规定及计算方式来判断，一般情况下，该利息约定超出了法律保护的利率上限，因此是不合法的。
法律背景与利率计算
根据《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，民间借贷的利率受到法律的保护上限为合同成立时一年期贷款市场报价利率（LPR）的四倍。这里的LPR是指中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心每月发布的一年期贷款市场报价利率。
利率计算公式：
合法利率上限 = 合同成立时一年期LPR × 4
以当前（假设当前一年期LPR为3.45%，实际数值需根据最新发布为准）为例，合法利率上限计算如下：
合法利率上限 = 3.45% × 4 = 13.8%（年利率）
将年利率转换为月利率，即：
月利率上限 = 13.8% ÷ 12 ≈ 1.15%
利息合法性分析
现在，我们来计算借两万一个月500利息的月利率：
月利率 = （月利息 / 本金）× 100% = （500 / 20000）× 100% = 2.5%
将计算出的月利率与合法月利率上限进行比较：
2.5% > 1.15%
由此可见，借两万一个月500利息的月利率超出了法律保护的利率上限。
法律后果与建议
超出部分不受法律保护：如果借贷双方约定的利率超出了法律保护的利率上限，那么超出部分的利息将不受法律保护，借款人无需支付超出部分的利息。
可能涉及高利贷：长期以超出法律保护的利率进行借贷，可能涉及高利贷等违法行为，不仅可能面临法律制裁，还可能对借贷双方的声誉和信用造成严重影响。
建议：对于借贷双方来说，应当遵守国家法律法规，合理约定借贷利率。如果借贷利率已经超出了法律保护的利率上限，建议双方重新协商利率，或者寻求法律途径解决纠纷。
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