受托人在民间委托理财合同中，对于已经退还的投资款，一般不可以要求返还，但存在特定情形时可能例外。以下从不同角度进行分析：

一、一般原则：合同履行与款项退还的效力

在民间委托理财合同中，若双方已按照合同约定或协商一致的方式完成了投资款的退还，这一行为通常被视为合同的部分履行或终止。根据合同法的原则，合同一旦履行完毕或终止，双方的权利义务即告终结，除非合同中有特别约定或法律另有规定。因此，在一般情况下，受托人无权要求返还已经退还的投资款。

二、特定情形下的例外

1. 合同存在无效或可撤销情形：

   • 若民间委托理财合同因违反法律、行政法规的强制性规定，或存在欺诈、胁迫、显失公平等情形而被认定为无效或可撤销，受托人可能有权要求返还已退还的投资款。但这一权利的实现需通过法律程序，如提起诉讼或申请仲裁，并需证明合同存在无效或可撤销的情形。

2. 退还行为存在错误或不当：

   • 若受托人在退还投资款时存在错误，如误退、多退等，受托人当然有权要求返还多退或误退的部分。这属于基于不当得利原则的返还请求权。

3. 双方另有约定：

   • 若双方在合同中或退还时另有约定，如约定在一定条件下受托人可要求返还已退还的投资款，则受托人可依据该约定行使权利。但这一约定需合法、有效，且不得违反法律、行政法规的强制性规定。

三、法律建议与风险提示

1. 审查合同条款：

   • 受托人在考虑是否要求返还已退还的投资款时，应首先审查合同条款，确认是否存在相关约定或法律规定的例外情形。

2. 收集证据材料：

   • 若受托人认为存在要求返还的合法理由，应收集相关证据材料，如合同文本、退还凭证、沟通记录等，以支持其主张。

3. 咨询专业律师：

   • 由于法律问题的复杂性和专业性，受托人在处理此类问题时，建议咨询专业律师，以获取更准确、全面的法律意见。若您有相关法律问题，可以直接向我咨询。

4. 注意诉讼时效：

   • 若受托人决定通过法律途径解决争议，应注意诉讼时效的问题。根据法律规定，诉讼时效期间自权利人知道或者应当知道权利受到损害以及义务人之日起计算。因此，受托人应及时行使权利，避免超过诉讼时效期间。