银行承兑汇票“回头票”的追溯效力需分情况讨论，核心结论如下：

1. “回头票”的定义与法律性质
   “回头票”指汇票的流转路径中，最终持票人（或背书人）与出票人、收款人存在直接或间接关联（如母子公司、关联企业）。其本质是汇票背书链条的“循环”或“回流”。

   • 法律不禁止：根据《票据法》，只要背书连续、签章真实、票据形式合法，“回头票”本身不违法。
     
   • 风险点：需警惕票据来源的合法性（如是否涉及虚假交易、套取银行信用）。

2. 追溯效力的核心判断标准
   票据的追溯效力（即持票人能否向出票人或前手追索）取决于以下要素：

   • 背书连续性：若背书链条完整（无断点、无伪造），持票人可依法向所有前手（包括出票人）追索。
     
   • 票据真实性：若票据本身真实（非伪造、变造），且承兑行未拒付，出票人需承担付款责任。
     
   • 交易真实性：若“回头票”涉及无真实交易背景的票据贴现或融资，可能被认定为“以合法形式掩盖非法目的”，导致票据权利丧失。

3. “回头票”的特殊风险与效力限制

   • 关联交易风险：若“回头票”源于关联企业间的资金拆借，可能被认定为“非真实贸易背景”的票据行为，银行可能拒付，持票人追索权受限。
     
   • 恶意串通风险：若出票人、背书人恶意串通，通过“回头票”套取银行资金，票据行为可能被认定无效，持票人无法主张权利。
     
   • 银行拒付情形：若承兑行发现票据流转异常（如“回头票”涉及高风险企业），可能以“票据存在重大瑕疵”为由拒付，此时持票人需通过诉讼主张权利。

4. 实务建议

   • 审查票据形式：核对背书连续性、签章真实性，确保票据无瑕疵。
     
   • 核实交易背景：要求出票人、背书人提供基础交易合同、发票等证明材料，避免涉及虚假交易。
     
   • 谨慎接受“回头票”：若对方企业信用不佳或交易背景存疑，建议拒绝接受，降低法律风险。
     

总结：银行承兑汇票“回头票”的追溯效力需结合票据形式、交易真实性及关联关系综合判断。合法流转的“回头票”具有完整追溯效力，但涉及虚假交易或恶意串通的，可能丧失票据权利。如有具体案例，可进一步提供细节，我将为您深入分析。