结论：借款300元分期12个月利息要40元，从年利率的角度来看，该利息水平是合法的，但需注意是否包含其他费用以及合同的具体条款。

分析：

1. 年利率计算：

   • 利息总额为40元，借款本金为300元，借款期限为12个月。
   • 年利率计算公式为：\(年利率 = (\frac{利息总额}{借款本金}) \times 100\% \times \frac{12}{借款月数}\)（当借款月数等于12时，公式可简化为\(年利率 = (\frac{利息总额}{借款本金}) \times 100\%\)）。
   • 代入数值计算：\(年利率 = (\frac{40}{300}) \times 100\% \approx 13.33\%\)。
   • 根据《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，借贷双方约定的利率未超过合同成立时一年期贷款市场报价利率（LPR）的四倍，则合法。当前一年期LPR通常远低于13.33%的四倍（即远低于53.32%），因此从年利率角度看，该利息水平是合法的。

2. 其他费用考虑：

   • 除了利息外，还需确认合同中是否包含其他费用，如手续费、管理费等。
   • 如果合同中包含其他费用，且这些费用与利息相加后超过了法定上限（即一年期LPR的四倍），则可能构成不合法。

3. 合同条款审查：

   • 仔细审查借款合同中的所有条款，包括利率、还款方式、逾期责任等。
   • 确保合同条款明确、合法，且没有隐藏的不利条款。

4. 法律建议：

   • 在签订借款合同前，务必仔细阅读合同条款，并确保理解所有内容。
   • 如有疑问或不确定之处，建议咨询专业律师以获取法律意见。
   • 如果发现合同中的利率或其他费用超过法定上限，或存在其他不合法条款，应及时与出借人协商修改或拒绝签订合同。

后续行动建议：

• 如果您已经签订了这样的借款合同，且对合同条款或利息水平有疑问，建议您保留好合同和相关证据，并直接向我咨询以获取更具体的法律建议。
• 在未来的借贷活动中，务必谨慎选择出借人，并仔细审查借款合同的所有条款，以确保自己的合法权益不受侵害。