投资款变成借款是否属于诈骗，不能一概而论，需结合具体情况判断。以下从不同角度为您详细分析：

一、一般不构成诈骗的情况

1. 真实意思表示的变更

   • 协商一致的变更：在投资过程中，若双方因市场环境变化、项目发展方向调整等合理原因，经过友好协商，一致同意将投资款的性质变更为借款，并对借款金额、利息、还款期限等作出明确约定，这种变更是基于双方的真实意思表示，不构成诈骗。
   • 客观情况导致的合理转变：例如，因不可抗力因素（如自然灾害、政策调整等）导致项目无法继续实施，双方为了保障资金安全和权益，协商将投资款转为借款，这也是一种合理的处理方式，不构成诈骗。

2. 资金流向和用途的合理证明

   • 若能提供清晰的财务记录和资金流向证明，表明投资款在转为借款后，资金的使用符合双方约定，未出现挪用、侵占等违法行为，则进一步证明了行为的合法性，不构成诈骗。

二、可能构成诈骗的情况

1. 虚构事实或隐瞒真相

   • 以投资为名行借款之实：若一方以投资项目为诱饵，吸引他人投入资金，但实际上并无实施投资项目的意图，而是将资金用于个人消费、偿还债务或其他非法活动，之后再编造理由将投资款转为借款，这种行为涉嫌诈骗。
   • 隐瞒项目真实情况：在投资过程中，若一方故意隐瞒项目的重大风险、亏损情况等真实信息，诱使投资方继续投入资金，后来为了掩盖亏损事实，将投资款转为借款以拖延还款时间或逃避责任，这也可能被认定为诈骗。

2. 以非法占有为目的的恶意转变

   • 若一方在将投资款转为借款后，根本没有还款的意愿和行动，而是通过转移财产、隐匿行踪等手段逃避还款责任，且能够证明其具有非法占有资金的主观故意，那么这种行为构成诈骗犯罪。

三、法律建议与风险提示

1. 保留证据：在投资或借款过程中，务必保留好相关证据，如投资协议、借款合同、转账记录、聊天记录等，以便在发生纠纷时维护自己的合法权益。

2. 谨慎决策：在面对投资或借款邀请时，要谨慎评估项目的真实性和可行性，避免被虚假宣传或高额回报所迷惑。

3. 及时维权：若发现对方存在诈骗行为，应及时向公安机关报案，并配合调查工作。同时，也可以考虑通过民事诉讼途径追究对方的法律责任。

举例说明：假设A以投资某项目为由，吸引了B投入100万元。后来，A未经B同意，擅自将这笔投资款转为借款，并拒绝归还。若A在借款时并无实施投资项目的意图，而是将资金用于个人消费或偿还债务，且无法提供合理的资金流向证明，那么A的行为可能构成诈骗。

总结来看，投资款变成借款是否属于诈骗，需根据双方的协商过程、资金流向、使用情况以及行为人的意图等因素进行综合判断。若您对此类问题有疑问或担忧，可以直接向我咨询，我会根据您的具体情况提供详细的法律分析和建议。