政府以债务入股是否合法，需分情况讨论，不能一概而论。以下从不同角度进行分析：

1. 政府作为债务人的情况

• 若政府作为债务人，试图以其债务作为出资入股企业，这通常是不合法的。因为债务是政府需要偿还的义务，而非其可以自由处置的资产。出资入股需要的是资产或权益，而非负债。政府不能将其债务转化为对企业的股权，因为这相当于用“空头支票”或“未来义务”来换取现实权益，这违反了基本的财务和法律原则。

2. 政府作为债权人的情况

• 若政府作为债权人，拥有对某企业的债权，并考虑将该债权转化为股权，这在一定程度上是可能的，但需严格遵循法律程序。这种转化通常被称为“债转股”，即债权人将其对债务人的债权转换为对债务人的股权。然而，债转股并非随意可进行，它需要满足一系列条件，如债务人的同意、相关法律法规的允许、以及可能的监管审批等。
• 具体操作上，政府作为债权人，若想将其债权转化为股权，需与企业协商一致，并签订债转股协议。同时，该协议需符合公司法、合同法等相关法律法规的规定，且可能需经过相关监管部门的审批或备案。

3. 政府以财政资金或国有资产入股的情况

• 若政府意图通过财政资金或国有资产入股企业，这是完全合法的，但与“以债务入股”无关。政府可以使用其财政资金或国有资产作为出资，通过合法程序入股企业，成为企业的股东。这种情况下，政府需遵循相关的财政法规、国有资产管理法规以及公司法等规定。

4. 法律后果与风险提示

• 若政府试图以不合法的方式“以债务入股”，可能面临法律上的无效认定、行政处罚甚至刑事责任。例如，若政府通过伪造文件、虚构债务等方式试图入股企业，将构成欺诈或其他违法行为，需承担相应的法律责任。
• 对于企业而言，若接受政府以不合法方式“入股”，也可能面临法律上的风险。例如，该“股权”可能被认定为无效，企业需返还政府已支付的“出资”，并可能承担因违法操作而引发的其他法律责任。

建议：政府若有意入股企业，应通过合法途径进行，如使用财政资金、国有资产或通过合法的债转股程序。有任何疑问或需要进一步的法律指导，可以直接向我咨询，我会根据具体情况提供详细的法律建议。