以投资的名义借新还旧，如果涉及欺诈，则不合法。具体分析如下：

一. 借新还旧的行为分析

1. 定义与性质：借新还旧，是指借款人在未偿还旧贷款的情况下，再次以新贷款的形式获取资金，并用这部分新资金去偿还旧贷款的行为。这种行为本身并不直接违法，但关键在于是否涉及欺诈、隐瞒等不法手段。
2. 投资名义的借新还旧：如果借款人以投资的名义借取新资金，并明确告知出借人资金的实际用途（即借新还旧），且双方对此达成共识，那么这种行为在法律上通常是可接受的。然而，如果借款人以投资的名义借取新资金，却隐瞒了资金的实际用途，用于偿还旧债，那么这种行为就可能构成欺诈。

二. 法律后果

1. 如果构成欺诈：根据《中华人民共和国刑法》的相关规定，以非法占有为目的，使用欺骗方法，骗取数额较大的公私财物的行为，可能构成诈骗罪。因此，如果借款人以投资的名义借新还旧，且涉及欺诈，那么就可能面临刑事责任。
2. 如果未构成欺诈：如果借款人明确告知出借人资金的实际用途，并得到了出借人的同意，那么这种行为就不构成欺诈，也就不存在违法的问题。但出借人需要谨慎评估借款人的还款能力和信用状况，以避免投资风险。

三. 我的观点与建议

• 我建议借款人在借取新资金时，应明确告知出借人资金的实际用途，避免隐瞒或欺诈行为。
• 出借人在出借资金前，也应仔细了解借款人的还款能力和信用状况，以及资金的实际用途，以降低投资风险。
• 如双方对借款用途存在争议或不明确之处，应及时咨询专业律师或相关机构进行明确和规范。

如有进一步需要，您可以继续咨询我。