公司亏损时是可以变更股东的。以下是详细的分析和说明：

1. 股东变更的法律依据：

   • 根据《公司法》，股东依法拥有转让自身持有股权的权利。只要转让双方协商达成一致，并且不存在法律规定禁止转让的情况（如公司章程对股权转让有相关限制性规定等），股东就可以完成变更。公司的负债状况通常不会对股权转让产生影响。

2. 股东变更的实际操作：

   • 在进行股东变更时，需要遵循一定的法律程序和规定，包括准备股权转让协议、办理股权变更登记等。这些步骤旨在确保股权转让的合法性和有效性。

3. 公司亏损对股东变更的影响：

   • 公司亏损本身并不是股东变更的障碍。即使公司处于亏损状态，股东仍然有权依法转让其持有的股权。当然，在实际操作中，亏损可能会影响股权的估值和转让价格，但这并不影响股东变更的法律可行性。

4. 法人变更与股东变更的区别：

   • 需要注意的是，法人变更与股东变更是两个不同的概念。法人变更属于公司登记事项的变更，需要依照法定程序向公司登记机关提出变更登记申请。而股东变更则主要涉及股权的转让和登记。

5. 法律建议：

   • 在进行股东变更时，建议咨询专业律师以确保操作的合法性和规范性。律师可以帮助准备相关文件、指导办理流程，并提供必要的法律咨询。

综上所述，公司亏损时是可以变更股东的。股东变更需要遵循《公司法》的相关规定和程序，并确保操作的合法性和有效性。如果有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。