投资人死亡后，其投资款是否能退回，这主要取决于具体的投资形式、投资协议以及相关的法律规定。

首先，如果投资是以公司形式（如有限责任公司、股份有限公司）进行的，投资人的死亡通常不会直接影响公司的存续和投资性质。在这种情况下，投资人的合法继承人可以根据法律规定和投资协议的约定，继承投资人在公司中的权益，包括继续持有投资或享有相应的股权。因此，在这种情况下，投资款通常不会直接退还，而是由继承人继承。

然而，如果投资是基于特定的人身关系，或者在投资协议中有明确约定投资人死亡时投资应退还等情形，那么就需要根据具体情况来判断是否可以退还投资。这可能需要综合考虑投资的具体情况、相关法律规定以及投资协议的约定。

此外，从法律角度来看，根据《民法典》的继承编，投资人的投资权益作为其合法财产，可以由继承人继承。如果公司经营状况符合法定减资条件，并经过法定程序减资，投资人的继承人可能会获得相应的退款。对于合伙投资，根据《合伙企业法》，合伙人死亡时，合伙企业应向其继承人退还被继承合伙人的财产份额，但退还时需对合伙企业进行结算，并扣除因该合伙人应分担的亏损等款项。

总的来说，投资人死亡后投资款是否能退回，需要综合考虑多种因素，包括投资形式、投资协议、法律规定以及具体情况等。因此，建议在实际操作中寻求专业法律意见，以便更准确地了解相关权益和程序。