结论前置：在明知债务人不能偿还借款的情况下，抵押合同的效力通常不受影响，但债权的实现可能会面临风险。

详细分析：

1. 抵押合同效力：

   • 抵押合同是独立于主债权合同的从合同，其效力主要取决于合同本身的合法性、双方的真实意思表示以及是否违反法律法规的强制性规定。
   • 即便债权人明知债务人无力偿还债务，只要抵押合同的订立过程合法，内容真实有效，且未违反相关法律法规，那么抵押合同通常是被认定为有效的。

2. 债权实现风险：

   • 虽然抵押合同有效，但债权人明知债务人无力偿还，意味着债权人在未来实现债权时可能会面临较大的风险。
   • 如果债务人确实无法偿还债务，债权人虽然可以通过抵押物来优先受偿，但抵押物的价值可能并不足以完全覆盖债权，或者抵押物在处置过程中可能面临诸多困难和不确定性。

3. 法律建议：

   • 在签订抵押合同前，债权人应充分评估债务人的还款能力和抵押物的价值，以降低风险。
   • 如果债权人已经明知债务人无力偿还，应谨慎考虑是否继续签订抵押合同，或者要求债务人提供额外的担保措施。
   • 在债权实现过程中，如果遇到困难，债权人应及时咨询专业律师，通过合法途径来维护自己的权益。

综上所述，明知债务人不能偿还借款的情况下，抵押合同的效力通常不受影响，但债权人在实现债权时可能会面临较大的风险。因此，债权人在签订抵押合同前应充分评估风险，并在必要时寻求专业法律帮助。