由行贿人垫资合作进行投资，若涉及国家工作人员利用职务便利为行贿人谋取不正当利益，则可能构成受贿罪。以下是对此问题的详细分析：

1. 构成受贿罪的情形：

   • 当行贿人垫资与国家工作人员进行合作投资，且该垫资行为旨在通过国家工作人员的职务便利谋取不正当利益时，如违规审批项目、逃避监管等，该垫资行为即可能构成行贿罪。此时，垫资的实质上是给予国家工作人员财物，以换取其职务行为的不正当帮助。
   • 若双方有事先约定，在未来利用国家工作人员的职务便利为行贿人谋取不正当利益，即使垫资时未明确请托事项，也同样可能构成行贿罪。

2. 不构成受贿罪的情形：

   • 若垫资行为基于正常的民事交往或朋友间的互助，且无谋取不正当利益的意图，则不构成行贿罪。例如，双方因临时资金周转困难而进行的垫资，未涉及任何与国家工作人员职务相关的不正当利益交换，属于正常的民事行为。
   • 即便垫资对象是国家工作人员，若行贿人没有通过垫资行为让国家工作人员利用职务便利为自己谋取不正当利益的主观意图和客观行为，也不构成行贿罪。

3. 特殊情形的判断：

   • 在合作投资中，若国家工作人员实际出资并参与了管理经营，且所获收益与其出资及参与管理经营的贡献相符，则不构成受贿罪。
   • 若国家工作人员未实际出资，但参与了管理经营，并因其技术、智力的付出而获得与技术、智力投入相当的收益，该部分收益具有一定合理性和正当性，通常不作刑法上的评价。然而，若其利用职权或职务行为给企业发展创造机会、为企业承揽工程等，则所谓的“实际参与管理经营”实质是利用职务便利为他人谋取利益，可能构成受贿罪。

综上所述，由行贿人垫资合作进行投资是否构成受贿罪，需综合考虑垫资的动机、目的、国家工作人员是否利用职务便利以及是否存在不正当利益交换等因素。在实际操作中，应谨慎对待垫资行为，确保不涉及不正当利益交换，以避免触犯法律。若您对此类问题存在疑问或需要进一步的法律咨询，请直接向我提问。