在营业执照还未办下来的情况下，是不可以进行营业的。根据《无证无照经营查处办法》的相关规定，任何单位或者个人不得违反法律、法规、国务院决定的规定，从事无证无照经营。如果经营者未依法取得营业执照就从事经营活动，将由履行工商行政管理职责的部门（工商行政管理部门）予以查处。

具体来说，对于无照经营的行为，工商行政管理部门有权责令停止相关经营活动，没收违法所得，并处以1万元以下的罚款。此外，如果为无照经营者提供经营场所或运输、保管、仓储等条件，也会受到相应的处罚。

因此，为了确保经营的合法性和避免不必要的法律风险，建议在营业执照办理完毕并取得相关许可后再进行营业活动。如果您对营业执照的办理流程或相关要求有疑问，可以咨询当地工商行政管理部门或相关专业机构以获取准确的信息和指导。