结论：个体商户倒闭后，退股协议的有效性取决于多个因素，包括协议的签订情况、内容合法性以及是否符合相关法律规定等。以下从不同角度详细分析：

一、退股协议的基本有效性条件

1. 双方自愿签订：退股协议必须是双方（即原股东和个体商户或其他相关方）在平等、自愿的基础上签订的，不存在欺诈、胁迫等情形。这是协议有效的基本前提。

2. 内容合法合规：退股协议的内容必须符合法律法规的规定，不得违反公序良俗或损害国家、集体、第三人的利益。例如，协议中不得约定非法转移资产、逃避债务等条款。

3. 不违反法律强制性规定：退股协议不得违反法律、行政法规的强制性规定。例如，如果退股涉及公司股权的转让，必须遵守公司法关于股权转让的相关规定。

二、个体商户倒闭对退股协议的影响

1. 商户倒闭前的退股协议：如果退股协议是在个体商户倒闭前签订的，且满足上述基本有效性条件，那么该协议在商户倒闭后仍然有效。原股东可以根据协议约定要求退股或获得相应的补偿。

2. 商户倒闭后的退股协议效力问题：

   • 若商户已清算注销：如果个体商户在倒闭后已经完成了清算和注销程序，那么其法律主体资格已经消灭，此时再签订退股协议在法律上可能无法直接实现退股的目的，因为已经没有可供退股的实体。但如果是关于清算后剩余财产的分配协议，且内容合法，则该协议是有效的。
   • 若商户未清算注销：如果个体商户倒闭后尚未进行清算和注销，那么理论上仍然可以签订退股协议。但需要注意的是，此时商户的资产可能已经不足以清偿债务，退股协议的执行可能会受到限制。此外，如果退股协议涉及商户资产的处置，还需要考虑债权人的利益保护问题。

三、特殊情况下的退股协议效力

1. 存在欺诈、胁迫等情形：如果退股协议是在一方欺诈、胁迫另一方的情况下签订的，那么受欺诈、胁迫方有权请求人民法院或者仲裁机构撤销该协议。

2. 协议内容显失公平：如果退股协议的内容显失公平，即一方利用对方处于危困状态、缺乏判断能力等情形，致使民事法律行为成立时显失公平的，受损害方也有权请求人民法院或者仲裁机构予以撤销。

四、法律建议

1. 签订前审慎审查：在签订退股协议前，建议双方对协议内容进行审慎审查，确保协议内容合法、合规且符合双方的真实意愿。

2. 咨询专业律师：由于退股协议涉及复杂的法律关系和利益分配问题，建议双方在签订前咨询专业律师的意见，以确保协议的有效性和可执行性。

3. 保留相关证据：在签订和履行退股协议过程中，双方应保留好相关证据，如协议文本、支付凭证、沟通记录等，以备不时之需。

总结：个体商户倒闭后，退股协议的有效性并非绝对，而是取决于多种因素。如果你面临此类问题，建议直接向我咨询，以便根据具体情况提供更详细的法律建议。