结论：二十年前投资其他公司股份的行为本身，在一般情况下并不直接构成违纪或违法，但具体是否违规需结合当时的法律法规、投资协议内容以及投资后的行为来综合判断。

1. 法律法规层面

• 历史法规适用：首先，要明确的是，二十年前（即2004年左右）的投资行为，应主要依据当时的法律法规来判断。虽然现在的《公司法》、《证券法》等法律法规对股份投资有详细规定，但这些法规在二十年前可能并不完全相同或尚未出台。不过，基本的法律原则，如诚实信用、公平交易等，是长期存在的。
• 特定行业限制：如果投资的是特定行业（如金融、能源等），当时可能存在特定的行业准入规定或外资限制。若投资行为违反了这些规定，则可能构成违规。但这种情况较为特殊，且通常会有明确的法律后果和处罚措施。

2. 投资协议内容

• 协议合法性：投资行为是否违规，还取决于投资协议的内容。如果投资协议本身合法有效，且双方均按照协议履行了各自的权利和义务，那么该投资行为通常不会被视为违规。
• 协议条款：需要仔细审查投资协议中的条款，特别是关于投资方式、股权比例、分红权、退出机制等关键条款。如果协议中存在违法或显失公平的条款，可能会影响整个投资行为的合法性。

3. 投资后的行为

• 合规经营：投资后，作为股东或投资者，应遵守公司章程和法律法规，不得利用股东地位损害公司或其他股东的利益。如果投资后存在违规操作（如挪用资金、内幕交易等），则可能构成违法或违规。
• 信息披露：对于上市公司或需要公开披露信息的公司，投资者还应关注信息披露的合规性。如果因投资行为导致信息披露不实或遗漏，也可能引发法律责任。

4. 特殊情况考虑

• 政策变化：在过去二十年中，我国的法律法规和政策环境发生了显著变化。如果投资行为在当时是合法的，但后来因政策变化而变得不再合规，那么投资者可能需要根据新的政策要求进行调整或退出。
• 历史遗留问题：对于一些历史遗留问题（如股权纠纷、历史债务等），可能需要通过法律途径进行解决。在这种情况下，投资者应咨询专业律师，了解自己的权利和义务，并寻求合理的解决方案。

建议

• 审查投资协议：建议首先审查当年的投资协议，了解协议的具体内容和条款。
• 咨询专业律师：如果投资行为涉及复杂法律问题或存在潜在风险，建议咨询专业律师进行详细分析和评估。
• 关注政策变化：对于历史投资行为，应关注相关政策的变化和更新，确保自己的投资行为始终符合法律法规的要求。

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