结论：民营企业20年前将经营收入部分用于炒股，是否违法需结合当时的具体法律法规、公司章程以及资金使用情况进行综合判断。以下从不同角度进行分析：

1. 法律法规角度：

   • 当时有效的法律法规：要判断这一行为是否违法，首先需要查阅20年前当时有效的相关法律法规，特别是关于公司资金使用、证券投资等方面的规定。由于法律法规会随时间修订，且不同时期的法律环境有所不同，因此必须依据当时的法律来判断。
   • 证券投资限制：如果当时有法律法规明确限制或禁止公司使用经营收入进行证券投资，那么该行为可能构成违法。反之，如果法律没有明确限制，或者公司符合相关投资条件（如具备相应的投资资质、风险控制措施等），则可能不构成违法。

2. 公司章程角度：

   • 公司章程规定：公司章程是公司内部的“宪法”，规定了公司的经营范围、资金使用等重要事项。如果公司章程明确禁止或限制将经营收入用于炒股，那么该行为可能违反公司章程，虽然不一定直接构成法律上的违法，但可能引发公司内部的法律纠纷或责任追究。
   • 章程修改与合规性：如果公司章程后来进行了修改，允许或限制了此类投资行为，还需要考虑修改前的行为是否符合当时章程的规定，以及修改程序是否合法合规。

3. 资金使用情况角度：

   • 资金来源与用途：即使法律和公司章程没有明确禁止，还需要考虑资金的具体来源和用途。如果炒股资金来源于公司的合法经营收入，且用于合理的投资目的（如资产保值增值），且未影响公司的正常运营和债务偿还能力，那么该行为可能较为合法合规。
   • 风险控制与透明度：此外，还需要考虑公司是否建立了有效的风险控制机制，以及投资行为是否透明、是否经过了适当的决策程序（如董事会或股东会决议）。如果缺乏这些保障措施，即使法律上没有明确禁止，也可能引发法律风险或道德风险。

4. 历史背景与执法实践：

   • 历史背景：20年前的法律环境和执法实践可能与现在有所不同。当时对于公司炒股的监管可能相对宽松，或者存在某些特定的政策导向。因此，在判断时还需要考虑当时的历史背景。
   • 执法实践：还需要关注当时是否有类似的执法案例或司法判决，以及这些案例或判决对于公司炒股行为的法律评价。这有助于更准确地理解当时法律对于此类行为的立场和态度。

建议：由于时间跨度较长，且涉及具体的法律法规和公司章程规定，建议民营企业如果对此类历史行为存在疑虑或需要法律确认，应咨询专业律师进行详细审查和分析。律师将依据当时的法律法规、公司章程以及资金使用情况等具体证据，给出专业的法律意见和判断。

后续行动：如果您有具体的法律文件（如公司章程、投资决策记录等）或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。我将根据您的具体情况提供详细的法律分析和建议。