以高回报诱导他人投资是否构成诈骗，需根据具体情况判断，核心在于分析行为人的主观故意和客观行为。以下从不同角度进行详细分析：
一、构成诈骗的情况
非法占有为目的：
- 若行为人以非法占有为目的，通过编造根本不存在的投资项目或夸大投资回报，吸引投资者投入资金，并计划将资金用于个人挥霍或携款潜逃，则构成诈骗。例如，虚构一个高科技项目，声称有极高的回报率，伪造虚假文件和数据，骗取大量资金后消失。
- 法律依据：根据《中华人民共和国刑法》第二百六十六条，诈骗公私财物数额较大的，将受到三年以下有期徒刑、拘役或者管制，并处或者单处罚金的处罚；数额巨大或有其他严重情节的，将面临更严厉的刑罚。
虚构事实或隐瞒真相：
- 行为人通过虚构投资项目的盈利前景、资金用途等关键信息，或隐瞒投资项目的重大风险、资金真实流向等，使投资者陷入错误认识，并基于此进行投资。例如，向投资者隐瞒项目已经亏损严重的事实，仍鼓吹项目前景良好，诱使投资者投入更多资金。
- 法律后果：这种行为不仅可能构成诈骗罪，还可能涉及其他犯罪，如集资诈骗罪等，根据《中华人民共和国刑法》第一百九十二条，以非法占有为目的，使用诈骗方法非法集资的，同样将受到法律的严惩。
二、不构成诈骗的情况
合法的投资项目：
- 若存在真实的投资项目，行为人未故意隐瞒关键信息或进行虚假陈述，仅对投资收益进行合理预测和介绍，则不构成诈骗。例如，新兴行业的创业公司在吸引投资时，对项目前景进行乐观预估，但基于合理的商业分析，且无欺诈行为。
投资风险未充分说明但无非法占有目的：
- 行为人可能对投资风险未向投资者充分说明，但主观上无非法占有投资者资金的故意，愿意与投资者共同承担投资结果。这种情况更多涉及投资合同纠纷等民事问题，而非刑事诈骗。例如，行为人未详细告知投资者所有潜在风险，但项目本身合法，且行为人愿意承担投资失败的责任。
合理预期和风险揭示：
- 在正常的商业活动中，对投资项目的利润进行合理的预期和宣传，并包含明确的风险警示，通常不构成违法。例如，在投资合同中明确列出了可能的风险和收益情况，投资者在充分了解后自愿投资。
三、总结与建议
- 判断标准：判断以高回报诱导他人投资是否构成诈骗，需综合考虑行为人的主观故意、客观行为以及投资者的损失情况。若行为人具有非法占有目的，且通过虚构事实或隐瞒真相的手段诱使投资者做出错误决策，并导致投资者遭受经济损失，则构成诈骗。
- 投资者建议：投资者在面对高额利润诱惑时，应保持警惕，仔细审查投资项目的真实性、合法性和风险性。不要轻信口头承诺或未经证实的宣传材料，务必要求行为人提供详细的投资计划和风险评估报告。
- 法律行动：若发现可能遭遇诈骗行为，应及时收集证据并向公安机关报案，以维护自身合法权益。同时，也可以考虑向法院提起民事诉讼，要求行为人承担赔偿责任。
综上所述，以高回报诱导他人投资是否构成诈骗需根据具体情况判断。投资者应谨慎选择投资项目，避免陷入诈骗陷阱。如有任何法律疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。