一起合作投资最后亏了，并不一定就算诈骗。这需要从多个角度来分析：

1. 诈骗的构成要件：

   • 诈骗通常要求行为人具有非法占有的目的，即通过虚构事实或隐瞒真相的方式，使被害人产生错误认识，并基于这种错误认识处分财产，从而遭受损失。
   • 在合作投资亏损的情况下，如果行为人并没有非法占有的目的，而是由于市场风险、经营不善等原因导致亏损，那么这通常不构成诈骗。

2. 合作投资中的风险与责任：

   • 合作投资本身就存在风险，投资者应当对投资项目的风险有充分的认识和评估。
   • 如果合作协议中明确规定了风险分担机制，那么各方应当按照协议约定来承担亏损。
   • 如果没有明确的协议约定，那么根据《民法典》中关于合伙合同的相关规定，合伙人通常需要按照出资比例或者协议约定来分担亏损。

3. 可能构成诈骗的情形：

   • 如果行为人在合作投资过程中，虚构了投资项目、夸大了投资回报、隐瞒了投资风险等，导致投资者产生错误认识并投入资金，最终遭受亏损，那么这可能构成诈骗。
   • 另外，如果行为人利用投资者的信任，将投资资金挪作他用或者用于个人消费等非法目的，也可能构成诈骗。

4. 法律建议：

   • 如果你怀疑自己遭遇了诈骗，首先应当收集相关证据，如合作协议、转账记录、聊天记录等。
   • 然后，你可以向当地公安机关报案，由公安机关进行调查取证。
   • 同时，你也可以咨询专业律师，了解自己的法律权益和可能的救济途径。

举例说明：

• 假设甲和乙合作投资一个项目，双方签订了合作协议，并约定了风险分担机制。后来由于市场变化导致项目亏损，这种情况下通常不构成诈骗。
• 如果甲在合作过程中虚构了项目前景，夸大了投资回报，导致乙投入大量资金后遭受亏损，那么甲的行为可能构成诈骗。

总结：合作投资亏损并不一定构成诈骗，关键在于行为人是否具有非法占有的目的以及是否实施了虚构事实或隐瞒真相的行为。如果你对此有疑问或遭遇了类似情况，可以直接向我咨询，我会根据你的具体情况提供法律建议。