城投定融非吸案监管与司法如何追缴违法所得-曾文峰律师

城投定融非吸案监管与司法如何追缴违法所得-曾文峰律师｜法行宝

2026-04-12 经济纠纷

结论概述

新闻背景中描述了一起涉及城投定融产品的非法集资案件，其中两名三方销售总包老板因涉及非法集资被捕。本案核心在于监管与司法如何追缴违法所得，特别是针对销售链条中的关键节点——总代，采取了“全额退佣”的严厉措施。以下将从多个维度分析监管与司法如何追缴违法所得。

1. 资金链条优先原则

根据《防范和处置非法集资条例》，非法集资案件中，所有佣金、返点、奖励只要来源于非法集资资金池，一律认定为“违法所得”，必须全额追缴。这一原则在本案中得到了严格执行，两名总代夏某、刘某被要求退还经手的全部佣金，而非实际利润。这一措施体现了法律对非法集资资金链条的严厉打击，确保所有从非法集资中获益的主体都无法逃脱法律责任。

2. 不考虑内部再分配

法律在追缴违法所得时，不考虑资金在内部的再分配情况。即便佣金已经返给下游渠道，或用于人员工资、办公成本等，法律也不认可这些作为减责的依据。这一原则确保了追缴的彻底性和公正性，防止了非法集资参与者通过内部再分配来逃避法律责任。在本案中，夏某、刘某即便已将大部分佣金返给下游渠道，仍需全额退还，体现了法律的这一原则。

3. 责任向“显性节点”集中

由于销售链条层层嵌套，司法实践中往往难以逐层穿透，因此更倾向于锁定核心通道节点（总代）进行追责。总代作为销售链条中的关键节点，往往掌握着更多的信息和资源，也更容易成为非法集资的受益者。因此，将责任向总代集中，有助于提高追缴效率，确保追缴工作的顺利进行。在本案中，夏某、刘某作为总代，成为了责任汇集点，承担了全额退佣的法律责任。

4. 多部门联合追赃挽损机制

为了有效追缴违法所得，监管与司法部门构建了多部门联合处置涉案财物管理制度。由公安、检察、法院刑事审判及执行部门、地方金融办、信访办等部门联合追赃，实现追赃挽损工作的效率最优化、效果最大化。这一机制在本案中得到了应用，确保了追缴工作的顺利进行和高效完成。

5. 科技赋能提高追缴效率

针对非法集资案件中资金流向复杂、涉案财物追缴难的问题，监管与司法部门借助大数据资金分析软件系统等科技手段，破解资金流向不清问题，为侦查工作提供方向。通过大数据画像起底涉案公司或人员的财产线索，有效提高了追赃挽损率。这一措施在本案中可能也得到了应用，有助于快速锁定涉案财物，提高追缴效率。

6. 对行业的警示意义

本案对整个三方财富管理行业具有标志性意义。它警示从业者必须摒弃“通道思维”，加强合规能力建设，具备底层资产穿透能力、法律合规判断能力和风险定价能力。同时，行业将加速出清，中小三方机构将大量退出，头部机构集中度提升，标准化资产占比提高。对于投资者而言，也应认识到所有高收益最终都会回归风险本身，谨慎投资，避免盲目相信“城投背书”等虚假宣传。

7. 法律后果与责任承担

对于非法集资案件中的参与者而言，一旦产品被认定为非法集资，将面临严厉的法律后果。除了承担刑事责任外，还需全额退还违法所得。对于总代等关键节点而言，更可能成为责任汇集点，承担更重的法律责任。因此，从业者应严格遵守法律法规，加强合规管理，避免陷入非法集资的泥潭。

总结与建议

监管与司法在追缴城投定融非法集资案件中的违法所得时，采取了资金链条优先原则、不考虑内部再分配、责任向“显性节点”集中等严厉措施。同时，构建了多部门联合追赃挽损机制，并借助科技手段提高追缴效率。对于从业者而言，应加强合规能力建设，谨慎投资；对于投资者而言，应认识到高收益背后的风险，避免盲目投资。如有任何法律疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。

结论概述伪城投产品非法集资的定性需结合主体资质、行为模式、资金用途等核心要素，依据《防范和处置非法集资条例》及《刑法》相关规定，通常可认定为非法吸收公众存款罪或集资诈骗罪。结合新闻背景中“伪造国资背景、虚构项目、多层分销、高返佣”等特征，本案更符合集资诈骗罪的构成要件，核心操盘人及销售总代可能面临刑事追责及全额退佣的民事责任。法律定性分析非法集资的构成要件根据《防范和处置非法集资条例》第二条，非法集资需同时满足“未经依法许可”“公开宣传”“承诺保本付息”“向不特定对象吸收资金”四个要件。新闻中“伪城投产品”通过虚构国资背景、虚构项目、承诺8%-12%年化收益、发展多层级销售网络吸收资金，完全符合上述特征。非法吸收公众存款罪 vs 集资诈骗罪非法吸收公众存款罪：以非法吸收资金为目的，未虚构事实或隐瞒真相（如真实项目但未获许可）。集资诈骗罪：以非法占有为目的，通过虚构事实或隐瞒真相骗取资金（如伪造主体资质、虚构项目用途）。新闻背景中，张某团伙伪造国资背景、虚构项目，且资金可能被用于“类庞氏结构”兑付前期本息，主观上具有非法占有目的，更可能构成集资诈骗罪。销售总代的法律责任夏某、刘某作为销售总代，虽非发行方，但通过“包装产品、搭建渠道、分配佣金”等行为深度参与非法集资链条。根据《刑法》第一百七十六条（非法吸收公众存款罪）及第一百九十二条（集资诈骗罪），若明知产品非法仍组织销售，可能构成共犯，需承担刑事责任。此外，根据《防范和处置非法集资条例》第二十五条，其获取的全部佣金需全额追缴，不受“已分配给下游渠道”或“用于运营成本”等抗辩影响。新闻背景中的关键法律问题 “全额退佣”机制的法律依据《防范和处置非法集资条例》第二十五条明确规定，非法集资案件中，所有来源于非法资金池的佣金、返点、奖励均属违法所得，必须全额追缴。司法实践中，为提高执行效率，通常优先锁定核心通道节点（如总代），要求其承担退佣责任，再由其向下游渠道追偿。多层分销结构的法律风险新闻中“理财经理→中介→下游团队→区域团队→总包公司”的多层分销模式，导致信息逐级衰减，一线销售甚至不清楚底层资产真实情况。根据《证券投资基金销售管理办法》及《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，代销机构需履行“实质尽调”义务，核查融资主体资质、项目真实性及资金用途。若未履行尽调义务，可能被认定为“形式合规替代实质合规”，需承担相应法律责任。 “城投信仰”的认知偏差与法律风险投资者对“城投平台”的隐性担保预期及“国资背景”的盲目信任，本质是风险定价被忽视。根据《民法典》第四百六十五条，合同效力仅约束签约双方，城投平台若未明确提供担保，投资者无权要求其承担兑付责任。此外，地方债务压力上升、城投平台分化、“刚兑”逐步打破的背景下，伪城投产品更易利用投资者认知偏差实施诈骗。对公众及行业的启示对投资者的警示警惕高收益陷阱：年化收益8%-12%远超市场合理水平（当前银行理财收益约2%-4%），需警惕“保本高收益”背后的庞氏骗局。穿透核查底层资产：要求销售机构提供融资主体资质、项目审批文件、资金用途等核心信息，拒绝“形式合规”的模糊表述。分散投资风险：避免将全部资金投入单一产品，尤其需警惕“多层分销、高返佣”的非标产品。对代销行业的警示终结“通道思维”：依赖信息不对称、渠道分销获取利润的模式已失效，未来需具备底层资产穿透能力、法律合规判断能力及风险定价能力。强化实质尽调义务：代销机构需对融资主体资质、项目真实性、资金用途等进行独立核查，留存书面尽调报告，避免“形式合规”抗辩。合规能力成为核心竞争力：行业将加速出清，中小三方机构大量退出，头部机构集中度提升，标准化资产占比提高。对监管的趋势预判穿透式监管：从“打刚兑”到“穿透追责”，强化销售责任，推动“谁参与分销，谁承担责任”的监管逻辑。刑事打击与行政处罚并重：对核心操盘人以集资诈骗罪追究刑事责任，对销售总代等参与方以非法吸收公众存款罪或行政处罚（如罚款、市场禁入）追究责任。投资者教育常态化：通过典型案例公示、风险提示等方式，引导投资者理性投资，打破“城投信仰”及“国资背书”的盲目信任。延伸思考：类似案件的预防措施完善代销机构准入机制：要求代销机构具备独立尽调能力、风险评估体系及合规管理制度，禁止“通道式”代销。建立非法集资黑名单制度：对参与非法集资的销售机构、个人纳入黑名单，限制其从事金融相关业务。推动投资者适当性管理：要求代销机构根据投资者风险承受能力匹配产品，禁止向风险承受能力不足的投资者销售高风险产品。如有进一步法律问题（如具体案件定性、退佣流程、刑事辩护策略等），可直接向我咨询。

结论概述结合新闻背景，本案涉及“城投定融非吸案”，核心在于通过伪造国资背景、虚构项目设立空壳主体进行非法集资。在地方债务压力上升的背景下，防范非法集资需从投资者教育、渠道责任、监管强化三个维度综合施策。以下从法律定性、责任划分、防范措施三方面展开分析。一、法律定性：城投定融与非法集资的界限合法城投定融的本质是“借钱” 合法城投定融属于地方政府融资平台（城投公司）通过定向融资工具向特定投资者募集资金，用于市政建设、公共服务等项目。其核心特征包括：融资主体真实：城投公司需具备合法资质，项目需经审批并纳入财政预算；收益与风险匹配：收益通常与项目回报挂钩，不存在“刚性兑付”承诺；信息披露充分：投资者需签署风险揭示书，明确资金用途、还款来源等。非法集资的本质是“骗钱” 根据《防范和处置非法集资条例》，非法集资需同时满足“非法性”“公开性”“利诱性”“社会性”四要件。本案中：非法性：融资主体为伪造的空壳公司，无合法融资资质；公开性：通过多层级销售网络向不特定公众宣传；利诱性：承诺8%-12%的年化收益，远超市场合理水平；社会性：涉及13家“城投平台”、超45亿元资金，受害者范围广泛。关键点：若底层资产虚构、资金未用于约定项目，则构成非法集资。二、责任划分：渠道、监管与投资者的三角关系渠道责任：从“形式合规”到“实质尽调” 本案中，三方销售公司负责人夏某、刘某虽非发行方，但因未履行实质核查义务（如未验证国资背景、未穿透底层资产），被认定为非法集资协助者。根据《条例》：佣金全额追缴：无论佣金是否已分配给下游渠道，均需退还；刑事责任风险：若明知项目虚假仍参与销售，可能构成共同犯罪。建议：渠道方需建立“实质尽调”机制，包括核查融资主体资质、项目审批文件、资金流向等，避免成为“责任汇集点”。监管逻辑：从“打刚兑”到“穿透追责” 近年来监管趋势强化“销售责任”，推动“穿透式监管”：资金链条优先原则：所有来源于非法集资资金池的佣金、返点均属违法所得；责任向核心节点集中：在多层分销结构中，优先追缴总代、区域代理等关键渠道方的责任。案例启示：夏某、刘某的“全额退佣”判决，体现了监管对渠道方“形式合规”的零容忍态度。投资者认知：高收益的代价投资者需警惕“城投信仰”的认知偏差：打破“刚兑”预期：地方债务压力上升背景下，城投平台分化严重，部分低评级平台已无法兑付；风险定价回归理性：年化收益超6%的固收类产品需谨慎，若收益与风险明显不匹配（如本案8%-12%），极可能涉及非法集资。建议：投资者应要求渠道方提供底层资产证明（如项目合同、政府批文），并核实资金监管账户信息。三、防范措施：地方债务压力下的非法集资风险防控投资者教育：强化风险识别能力核查融资主体资质：通过国家企业信用信息公示系统、地方政府官网等渠道，验证城投公司是否为国有独资或控股；穿透底层资产：要求渠道方提供项目可行性研究报告、财政预算文件等，确认资金用途与还款来源；警惕“高返佣”陷阱：若渠道佣金超5%，可能挤压项目收益空间，增加“庞氏骗局”风险。渠道合规：建立实质尽调机制底层资产穿透能力：对融资项目进行现场核查，确认项目真实性及进度；法律合规判断能力：聘请律师审核融资合同、推介材料，避免使用“国资背书”“稳健收益”等绝对化表述；风险定价能力：根据项目风险等级设定合理收益区间，避免承诺固定收益。监管强化：推动穿透式监管与行业出清监管科技应用：利用大数据监测资金流向，识别异常集中募资行为；压实渠道责任：要求渠道方对融资项目真实性承担连带责任，倒逼实质尽调；加速行业出清：提高三方财富管理机构准入门槛，淘汰缺乏合规能力的中小机构。四、延伸思考：三方财富管理行业的“生死分水岭” 本案标志三方财富管理行业进入“合规化”新阶段： “通道思维”终结：依赖信息不对称、渠道分销获取利润的模式失效，合规能力成为核心竞争力；行业集中度提升：头部机构凭借风控、合规优势占据市场，中小机构面临淘汰；标准化资产占比提高：非标转标趋势下，城投债、ABS等标准化产品将成为主流。结语：从“白菜钱”到“白粉险”的警示夏某、刘某的遭遇揭示了金融链条中的结构性风险：离资金近，却离真相远。在去刚兑、强监管的大趋势下，无论是从业者还是投资者，均需回归风险本质——所有高收益，最终都会回归风险本身。若您或身边人涉及城投定融投资，建议立即核查底层资产真实性，并咨询专业律师评估风险。

结论概述新闻背景揭示了一起涉及城投定融产品的“非吸”案件，核心在于通过伪造国资背景、虚构项目设立空壳主体进行非法集资。在高收益诱惑下，坚守风险定价原则需从法律合规、风险识别、尽职调查、佣金分配合理性及投资者教育等多维度综合施策。以下结合新闻背景及法律实践，展开具体分析：一、法律合规：区分合法融资与非法集资的边界合法城投定融的核心特征合法城投定融是地方政府融资平台为基础设施建设等合法用途，通过定向融资工具向特定投资者募集资金的行为，需满足：主体合法：融资方为真实存在的城投平台，具备地方政府出资背景及公开信用信息；项目真实：资金用途明确，与项目收益周期匹配（如公共基础设施项目收益周期长，收益率通常低于市场平均水平）；风险披露充分：向投资者明确提示底层资产风险、兑付能力及备用金安排。非法集资的“骗钱”本质新闻中张某团伙通过伪造国资背景、虚构项目设立空壳主体，以“高收益+高返佣”模式吸引投资者，本质是“用后续资金兑付前期本息”的庞氏结构。根据《防范和处置非法集资条例》，此类行为因涉及“未经依法许可吸收资金”“承诺保本付息”等特征，构成非法集资，所有佣金、返点均需全额追缴。二、风险识别：穿透底层资产与项目真实性销售方的尽职调查义务三方销售公司作为渠道方，虽不掌握底层资产，但需履行形式合规与实质尽调的双重义务：形式合规：核查融资方营业执照、国资备案文件等基础材料；实质尽调：通过实地考察、访谈项目方、调取政府公开信息等方式，验证项目真实性及收益逻辑合理性。新闻中夏某、刘某未实质核查融资主体，默认接受“包装材料”，导致风险失控，反映出行业普遍存在的“形式合规替代实质尽调”问题。投资者风险定价的逻辑高收益必然伴随高风险，投资者需警惕“收益异常偏高”的资产：收益与周期匹配性：城投项目收益周期长，短周期（如12个月）高收益（如年化8%-12%）产品违背市场规律；政府背书的真实性：地方政府仅对合法融资行为承担有限责任，非法集资中“国资背景”多为虚假宣传，投资者需通过政府官网、企业信用信息公示系统等渠道核实。三、佣金分配：避免“高返佣”驱动销售扭曲佣金结构的法律风险新闻中总代佣金比例高达8%-10%，且大比例返给下游渠道，导致销售链条层层加码，最终推高融资成本。此类模式存在两大风险：成本转嫁风险：高佣金压缩项目收益空间，增加兑付违约概率；责任集中风险：根据“资金链条优先原则”，总代作为核心通道节点，需对全部佣金承担追缴责任，即使已分配给下游渠道或用于运营成本，法律亦不认可“已分配”作为减责依据。合规佣金设计的建议比例合理：佣金比例应与项目风险、收益周期匹配，避免过度激励销售；留存备用：总代需预留部分佣金作为风险准备金，应对潜在兑付危机；透明披露：向投资者明确披露佣金结构及分配方式，避免信息不对称导致的道德风险。四、行业监管：强化穿透式监管与销售责任监管逻辑的转变近年来监管趋势从“打刚兑”转向“穿透追责”，强调“谁参与分销，谁承担责任”。新闻中两名总代被全额追缴佣金，正是监管强化销售责任的体现。未来监管将进一步：穿透底层资产：要求销售方提供项目收益来源、资金用途等证明材料；压实主体责任：对未履行尽调义务的销售方，追究其连带赔偿责任。行业出清与合规能力重构新闻揭示三方财富管理行业正面临结构性变革：通道思维终结：依赖信息不对称、渠道分销获取利润的模式失效；合规能力成核心竞争力：机构需具备底层资产穿透、法律合规判断及风险定价能力；标准化资产占比提升：非标产品因风险高、透明度低，将逐步被标准化资产取代。五、投资者教育：回归风险定价本质高收益的代价新闻中投资者明知收益异常偏高仍选择相信“城投背书”，本质是风险定价被忽视。投资者需树立“风险与收益匹配”的理念：警惕“保本高收益”陷阱：任何承诺保本且收益显著高于市场平均水平的产品，均可能涉及非法集资；分散投资风险：避免将全部资金投入单一高收益产品，通过资产配置降低整体风险。法律救济途径若已投资非法集资产品，投资者可：向公安机关报案：提供合同、转账记录等证据，协助追缴违法所得；参与集体诉讼：联合其他投资者，通过法律途径追偿损失；关注政府处置方案：部分地方政府会督促涉事城投公司与投资者谈判，形成处置方案。结语：从“白菜钱”到“白粉险”的警示新闻中夏某、刘某的遭遇，本质是金融链条中“离资金很近，却离真相很远”的结构性悲剧。在高收益诱惑下，坚守风险定价原则需法律合规、风险识别、佣金设计、监管强化及投资者教育多管齐下。对于从业者而言，不做穿透尽调的销售，本质上就是在参与风险分发；对于投资者而言，所有高收益，最终都会回归风险本身。

结论概述在城投定融“非吸”案中，认定销售方未实质核查融资主体的事实，需从主体同一性审查、行为目的一致性判定、资金流向实质性核查三个维度综合判断。结合新闻背景，本案中三方销售公司负责人夏某、刘某因未履行实质核查义务，被认定为非法集资的“责任汇集点”，面临全额退佣及刑事追责风险。以下从法律逻辑、司法实践及行业警示三方面展开分析。一、法律逻辑：三阶审查认定销售方责任根据司法实践，非法集资案件中“同一事实”的认定需遵循三阶审查逻辑，销售方未实质核查融资主体的事实可通过以下步骤判定：主体同一性审查销售方作为融资链条的核心节点，需核查融资主体是否为真实存在的城投平台。本案中，13家“城投平台”系伪造国资背景的空壳主体，销售方若未通过工商登记、国资监管部门备案等途径核实其真实性，即构成主体同一性审查的失职。法律依据：根据《防范和处置非法集资条例》第19条，金融机构、非银行支付机构应当对涉嫌非法集资可疑交易进行监测识别，销售方作为渠道方同样负有形式审查义务。行为目的一致性判定销售方需核查融资行为是否以非法集资为目的。本案中，融资主体通过“高收益+高返佣”模式吸引资金，年化收益8%-12%、渠道佣金8%-10%，明显超出市场合理范围，符合非法集资“利诱性”特征。销售方若未对底层资产真实性、项目可行性进行尽调，即默认接受包装材料，可推定其主观上对非法集资行为存在应知或明知。司法实践：参考“实质影响说”，若销售行为对非法集资的规模扩张、资金归集产生实质性推动作用，即使未直接参与集资策划，仍可能被认定为共犯。资金流向实质性核查销售方需追踪资金是否实际流入融资主体账户，并用于约定项目。本案中，资金通过多层分销结构被截留，最终用于兑付前期本息（类庞氏结构），销售方若未核查资金转账记录、账户性质（如是否为专用账户），即构成资金流向审查的失职。关键证据：转账时间与集资时段的重合性、转账备注中的“投资款”字样、资金未被第三方截留的直接性等，均可作为认定资金流向的依据。二、司法实践：销售方成为“责任汇集点”的深层原因本案中，夏某、刘某作为总代，虽非发行方，但因以下原因被锁定为核心责任主体：资金链条优先原则根据《防范和处置非法集资条例》第25条，非法集资案件中，所有佣金、返点均来源于非法集资资金池，需全额追缴。销售方作为资金流转的关键节点，其经手的全部佣金（无论是否已分配给下游渠道）均被认定为违法所得，需优先退赔投资人。责任向“显性节点”集中司法实践中，非法集资案件常因销售链条复杂、投资人分散，难以逐层穿透追责。总代作为顶层渠道方，因直接对接发行方、掌握核心销售数据，成为司法机关锁定责任的首选目标。本案中，夏某、刘某“包销”了约45.4亿元定融产品，责任规模与佣金比例（总代留存1%-2%）严重失衡，正是“责任汇集点”的典型体现。 “形式合规”替代“实质尽调”的行业痼疾本案反映出三方代销行业的普遍问题：销售方为追求佣金收益，默认接受发行方提供的包装材料，仅履行形式合规义务（如签署合同、开具发票），而未对融资主体资质、底层资产真实性进行实质尽调。这种“通道思维”在强监管背景下已成为高风险行为，司法机关正通过“穿透式监管”强化销售责任。三、行业警示：三方财富管理机构的合规转型路径本案对三方财富管理行业具有标志性意义，未来机构需从以下三方面构建合规能力：底层资产穿透能力机构需建立独立的尽调团队，对融资主体的股权结构、财务状况、项目审批文件进行实质核查，避免依赖发行方提供的包装材料。例如，可通过核查国资监管部门备案信息、项目环评报告等官方文件，验证融资主体真实性。法律合规判断能力机构需熟悉非法集资的刑事边界，避免参与“保本保息”“刚性兑付”等违规宣传。本案中，销售方制作的推介材料突出“城投”“国资”“稳健收益”等卖点，已涉嫌违反《广告法》第25条（招商等有投资回报预期的商品或服务广告不得对未来效果作出保证性承诺）。风险定价能力机构需建立科学的风险评估模型，对高收益产品保持审慎态度。本案中，年化收益8%-12%的产品明显超出城投债市场合理范围（通常为4%-6%），销售方若未提示风险，可能被认定为共同欺诈。四、对投资者的启示：高收益的代价是风险本案中，投资人明知收益异常偏高，仍选择相信“城投背书”，本质是风险定价被忽视。根据《民法典》第143条，民事法律行为有效的条件包括“不违反法律、行政法规的强制性规定，不违背公序良俗”，而非法集资行为因违反《防范和处置非法集资条例》的强制性规定，可能导致投资合同无效，投资人需自行承担部分损失。结语：从“通道思维”到“主体责任”的转型本案中，夏某、刘某的遭遇警示从业者：在去刚兑、强监管的大趋势下，“看起来安全”的资产未必安全，“只是卖产品”的角色不再免责。三方财富管理机构需从“通道思维”转向“主体责任”，通过构建合规能力、强化风险定价，实现行业可持续发展。投资者亦需摒弃“城投信仰”，理性评估收益与风险的匹配性，避免成为非法集资的受害者。

结论概述结合新闻背景，本案涉及城投定融产品被认定为非法集资（“非吸”），投资者与销售方的权利义务界定需从法律定性、责任划分、权利救济三个核心维度展开。销售方作为非法集资链条中的关键节点，可能承担全额退佣、行政处罚甚至刑事责任；投资者则需根据自身是否尽到审慎义务，区分是否享有优先受偿权或需承担部分损失。以下从多角度详细分析：一、法律定性：城投定融与非法集资的界限合法城投定融的法律特征合法城投定融属于民间借贷范畴，核心特征为：融资主体合法：真实存在且具备融资资质的城投平台；资金用途透明：募集资金用于明确的基础设施建设等公益项目；收益合理：年化收益率通常不超过6%-8%，与项目风险匹配；信息披露充分：向投资者披露底层资产、还款来源及风险。非法集资的认定标准根据《防范和处置非法集资条例》，非法集资需同时满足“四性”：非法性：未经金融监管部门批准或违反国家金融管理规定；公开性：通过媒体、推介会等途径向社会公开宣传；利诱性：承诺保本付息或高收益（如本案中8%-12%的年化收益）；社会性：向不特定对象吸收资金。本案关键点：新闻中涉及的“城投平台”系伪造国资背景、虚构项目，销售方通过多层分销网络向公众推销产品，符合非法集资的“四性”特征，因此被认定为“非吸”。二、销售方的法律责任：从“通道费”到“全额退佣” 刑事责任：非法吸收公众存款罪的共犯销售方若明知或应知融资主体非法，仍参与产品包装、渠道搭建或佣金分配，可能构成非法吸收公众存款罪的共犯。根据《刑法》第176条，可处3年以下有期徒刑或拘役，并处或单处罚金；数额巨大或有其他严重情节的，处3-10年有期徒刑，并处罚金。行政责任：违法所得全额追缴根据《防范和处置非法集资条例》第25条，非法集资案件中，所有佣金、返点、奖励等违法所得均需全额追缴。本案中，销售方负责人夏某、刘某虽仅留1%-2%的佣金，但需退还经手的全部佣金（包括已返给下游渠道的部分），原因在于：资金链条优先原则：违法所得来源于非法集资资金池，法律不认可内部再分配作为减责依据；责任向显性节点集中：司法实践中，销售链条的核心节点（如总代）因直接接触投资者，往往成为责任汇集点。民事责任：投资者损失赔偿的连带责任若销售方存在过错（如未尽实质核查义务、默认接受包装材料），可能需对投资者的损失承担部分或全部赔偿责任。根据《民法典》第1165条，行为人因过错侵害他人民事权益造成损害的，应当承担侵权责任。三、投资者的权利救济：审慎义务与优先受偿权投资者的审慎义务投资者虽为非法集资的受害者，但若未尽到基本审慎义务（如明知收益异常偏高仍投资、未核实融资主体资质），可能被认定存在过错，从而影响损失赔偿比例。例如，本案中投资者明知年化收益达8%-12%，远超市场合理水平，仍选择相信“城投背书”，可能需自行承担部分损失。优先受偿权的限制根据《防范和处置非法集资条例》第26条，非法集资资金清退时，投资者损失原则上按比例分配。但若投资者能证明销售方存在欺诈或重大过错，可主张优先受偿或全额赔偿。救济途径刑事追赃：通过公安机关追缴违法所得，按比例返还投资者；民事诉讼：单独或集体起诉销售方，要求赔偿损失；行政投诉：向金融监管部门举报销售方的违规行为。四、行业警示：三方代销的合规风险与应对合规风险的核心：实质尽调的缺失本案暴露出三方代销行业的结构性问题：多层分销导致信息衰减：一线销售往往不清楚底层资产真实情况；高收益+高返佣的双重诱惑：伪城投产品通过高佣金驱动销售，形成类庞氏结构； “城投信仰”的认知偏差：投资者对国资背景的盲目信任，为非法集资提供了土壤。销售方的合规建议穿透核查底层资产：要求融资方提供项目审批文件、资金用途证明等材料；避免“形式合规”：不依赖包装材料，独立评估融资主体的信用风险；控制佣金比例：避免因高返佣驱动销售，导致法律风险与商业利益失衡。投资者的风险提示警惕高收益陷阱：年化收益超过8%的理财产品需谨慎对待；核实融资主体资质：通过企业信用信息公示系统等渠道查询城投平台的真实背景；要求信息披露充分：拒绝接受模糊表述，要求销售方明确资金用途、还款来源及风险。五、延伸思考：金融监管的趋势与行业重构监管逻辑的转变：从“打刚兑”到“穿透追责” 近年来，监管部门强化对销售环节的责任追究，推动“穿透式监管”。例如，本案中销售方因参与分销被追责，反映了监管从“通道免责”向“实质担责”的转变。行业重构的方向合规能力成为核心竞争力：机构需具备底层资产穿透、法律合规判断及风险定价能力；标准化资产占比提高：非标产品因信息不透明、风险高，将逐步被标准化资产取代；中小机构加速出清：头部机构凭借合规优势占据市场，中小机构面临淘汰或整合。总结与建议本案中，销售方因未尽实质核查义务，被认定为非法集资的共犯，需承担全额退佣、行政处罚甚至刑事责任；投资者则需根据自身是否尽到审慎义务，区分是否享有优先受偿权。对于从业者而言，不做穿透尽调的销售，本质上就是在参与风险分发；对于投资者而言，所有高收益，最终都会回归风险本身。若您涉及类似纠纷，可直接向我咨询具体法律问题。

结论概述新闻背景中的“城投定融非吸案”揭示了公众对“城投信仰”的认知偏差问题，即投资者普遍对“城投平台”存在隐性担保预期，对“国资背景”盲目信任，而忽视了底层资产的真实性和风险性。纠正这种认知偏差，需要从投资者教育、渠道责任强化、监管穿透追责以及法律宣传普及四个维度入手。详细分析投资者教育：提升风险意识与识别能力风险意识培养：投资者应认识到，任何投资都存在风险，高收益往往伴随着高风险。在投资前，应充分了解产品的风险等级、收益来源及潜在风险，避免盲目追求高收益而忽视风险。识别能力提升：投资者应学会识别产品的真实性和合法性，包括核查融资主体的资质、项目真实性、资金用途等。对于宣称有“城投背书”或“国资背景”的产品，应特别谨慎，通过官方渠道核实相关信息。案例警示：结合新闻背景中的案例，向投资者揭示“伪城投”产品的运作模式和风险点，提醒投资者警惕类似陷阱。渠道责任强化：实质尽调与合规销售实质尽调：销售渠道应承担起实质尽调的责任，对融资主体、项目真实性、资金用途等进行全面核查，确保销售的产品合法合规。合规销售：销售渠道应遵守相关法律法规和监管要求，不得夸大宣传、误导投资者。在销售过程中，应充分揭示产品风险，确保投资者在充分了解风险的基础上做出投资决策。责任追究：对于未履行实质尽调义务或违规销售的销售渠道，应依法追究其责任，包括民事赔偿、行政处罚甚至刑事责任。监管穿透追责：打破通道免责幻想穿透式监管：监管部门应加强对非标或类固收产品的穿透式监管，穿透多层分销结构，直达底层资产，确保监管的有效性。责任集中：在非法集资案件中，应将责任向“显性节点”集中，如销售渠道的总代等核心通道节点，打破其通道免责的幻想。全额追缴：根据《防范和处置非法集资条例》，对非法集资案件中的违法所得，包括佣金、返点、奖励等，应一律认定为违法所得并全额追缴，不论其是否已分配或用于运营成本。法律宣传普及：增强法律意识与维权能力法律宣传：通过媒体、网络等渠道，加强对相关法律法规的宣传普及，提高公众的法律意识和风险防范能力。维权指导：为投资者提供维权指导，包括如何收集证据、如何向监管部门投诉、如何通过法律途径维护自身权益等。案例解析：结合新闻背景中的案例，深入解析非法集资的法律定性、法律责任及法律后果，增强投资者的法律认知。热点事件专业解读新闻背景中的“城投定融非吸案”是一起典型的非法集资案件，涉及伪造国资背景、虚构项目设立空壳主体等违法行为。该案件的法律定性为非法集资，违反了《防范和处置非法集资条例》等相关法律法规。案件中，两名三方销售总包老板因未履行实质尽调义务、以佣金驱动销售等行为被追究责任，面临全额退佣的严厉处罚。这起案件对公众的启示在于，应警惕“高收益+高返佣”的双重诱惑，避免盲目信任“城投信仰”和“国资背景”，同时应增强法律意识和风险防范能力。结合时事的普法教育利用新闻背景中的热点事件，我们可以进行相关法律知识的普及。例如，向公众解释非法集资的法律定义、特征、危害及法律责任；介绍如何识别非法集资产品；强调投资者在投资前应充分了解产品风险、核查融资主体资质等。通过这些普法教育，帮助公众提高法律意识和风险防范能力，避免陷入非法集资的陷阱。后续行动建议对于投资者而言，应谨慎选择投资产品，避免盲目追求高收益；对于销售渠道而言，应加强实质尽调和合规销售；对于监管部门而言，应加强穿透式监管和责任追究。如有任何法律疑问或需要进一步的法律帮助，可以直接向我咨询。

在非法吸收公众存款（非吸）案件中，追缴违法所得是至关重要的环节，它关乎到受害者权益的保护以及金融秩序的维护。以下是对非吸案追缴违法所得处理的详细解析：一、违法所得的定义与范围在非吸案件中，违法所得主要指的是犯罪嫌疑人或组织通过非法手段获得的金钱和财产。这具体涵盖了以下几个方面：直接吸收的本金：即犯罪嫌疑人通过虚构项目、夸大回报等不正当手段，直接从投资者那里吸收的资金。滋生的收益：包括利用非法吸收的资金进行放贷、投资等活动所产生的利息、股息、分红等额外收益。投资、经营所得：指用非法资金进行投资、经营等活动所获得的利润或额外收益。支付的费用：如支付给帮助吸收资金的人员（如代理、中介）的代理费、好处费、返点费、佣金、提成等。用违法所得购置的财产：如用非法资金购买的房产、车辆、股票等资产。二、追缴违法所得的主体与程序追缴主体：主要由公安机关、人民检察院和人民法院负责。公安机关负责初步的调查、查封、扣押、冻结相关财物；人民检察院则进一步核实违法所得的情况；人民法院则依法进行判决并执行追缴。追缴程序：提出申请：通常由犯罪地或犯罪嫌疑人居住地的市一级人民检察院向对应的中级人民法院提出没收违法所得的申请。若被告人在审理过程中死亡，原审理法院也可受理此类申请。法院审查与受理：法院会对申请进行审查，决定是否受理，并会发出公告，公告期一般为六个月，以便相关人员了解并参与诉讼。公告与参与诉讼：公告会在全国公开发行的报纸、法院官网刊登，并在法院公告栏张贴。近亲属、利害关系人可以在公告期内申请参加诉讼，以维护自己的权益。执行与处置：一旦违法所得被追缴，首先会用于返还集资参与人，按照他们的集资额比例进行清退。剩余的部分则会依法上缴国库。三、违法所得的处理方式返还集资参与人：这是追缴违法所得的首要目的，确保受害者的损失能够得到尽可能的补偿。返还时，会按照集资参与人的集资额比例进行清退。上缴国库：在返还集资参与人后，如果还有剩余的违法所得，这部分资金会依法上缴国库，用于国家的公共事业或建设。四、注意事项与法律依据违法所得的计算：在追缴过程中，需要综合考虑资金的来龙去脉，确保准确计算违法所得的总额。这可能需要专业的财务或审计人员进行协助。善意第三人的保护：如果违法所得已经被善意第三人通过合法交易取得，那么这部分资产通常不在追缴范围内，以保护合法交易的安全和稳定性。追缴的时限：虽然非法吸收公众存款的追缴并非终身制，但只要犯罪分子有偿还能力，就应当依法返还受害人的财物。法律依据：追缴违法所得的主要法律依据是《中华人民共和国刑法》第六十四条，该条款规定了违法所得财物的处理原则，为追缴违法所得提供了基本的法律框架。综上所述，非吸案追缴违法所得是一个复杂而严谨的法律程序，需要各相关部门密切配合，严格按照法律法规进行操作，以确保程序的公正性和合法性，从而最大程度地保护受害者的权益和维护金融秩序。

在非法吸收公众存款（非吸）案件中，投资人的处理方式确实是一个复杂且需细致分析的问题。以下是我为您提供的详细解答：一、投资人身份的认定首先，需要明确的是，在非吸案件中，投资人可能因知情程度、参与程度的不同而被认定为不同的身份。若投资人完全不知情，即不清楚所投资的项目或单位存在非法吸收公众存款的行为，那么他们通常会被视为被害人。二、不知情投资人的处理方式对于不知情的投资人，司法机关在侦办案件的过程中，会尽力追赃挽损。具体流程包括：清查、扣押、冻结涉案财物：司法机关会对涉案单位的财产进行全面清查，并扣押、冻结相关财物，以防止其被进一步挥霍或转移。确定被害人损失情况：根据查明的事实和证据，司法机关会确定每位被害人的具体损失情况，包括投资金额、已收回金额、未收回金额等。按法定程序进行资金返还：在追回一定款项后，司法机关会按照法定程序，根据被害人的损失比例，将追回的款项返还给被害人。三、知情并参与投资人的处理方式若投资人明知是非法吸收公众存款行为仍积极参与，并投入资金，那么他们的投资将被视为违法所得，需依法追缴。同时，他们还可能面临以下法律责任：刑事责任：根据《中华人民共和国刑法》的相关规定，知情并参与非法吸收公众存款的投资人可能构成非法吸收公众存款罪的共犯，需承担相应的刑事法律责任。民事责任：依据《中华人民共和国民法典》的相关规定，若投资人因过失或故意导致其他投资人损失，可能需承担连带赔偿责任。四、资金追回的可能性与注意事项资金能否追回取决于案件的侦办和追赃情况。若公安机关能及时采取措施，成功追讨大部分涉案资产，那么投资人投入的部分或全部资金有望回收。然而，若涉案财产被挥霍或转移，无法有效追缴，那么投资人投入的资金可能面临无法追回的困境。因此，作为投资人，在投资前应提高警惕，谨慎选择投资项目，充分了解投资项目的合法性和风险性。同时，在投资过程中应保留好相关证据，如投资合同、转账记录等，以便在发生纠纷时维护自己的合法权益。五、建议与总结对于非吸案件中的投资人而言，最重要的是保持冷静和理性，积极配合司法机关的工作。若您作为投资人不知情且未参与非法活动，那么您有权要求司法机关追回您的损失。若您知情并参与了非法活动，那么您应主动承担法律责任，并积极退赃退赔以减轻处罚。总之，非吸案件中的投资人处理方式复杂多样，需根据具体情况分析。希望以上解答能对您有所帮助。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请随时咨询专业律师或相关司法机关。

在非吸案件中，追缴的违法所得政府不可以直接拿走，而是应当按照法定程序进行处理，通常包括返还给集资参与人或上缴国库。以下是对这一问题的详细分析：一、违法所得的处理原则在非法吸收公众存款（非吸）案件中，违法所得的处理遵循法定原则，即必须依照法律的规定进行。根据《中华人民共和国刑法》第六十四条的规定，犯罪分子违法所得的一切财物，应当予以追缴或者责令退赔；对被害人的合法财产，应当及时返还；违禁品和供犯罪所用的本人财物，应当予以没收。没收的财物和罚金，一律上缴国库，不得挪用和自行处理。二、违法所得的具体处理方式返还给集资参与人：在非吸案件中，集资参与人往往是受害者，他们的资金被非法吸收并用于犯罪活动。因此，追缴的违法所得在优先保障集资参与人合法权益的前提下，应当及时返还给他们。返还的具体程序通常包括：公安机关、人民检察院、人民法院对查封、扣押、冻结的涉案财物及其孳息进行清查，对权属明确的被害人合法财产进行返还；对权属不明的，在人民法院判决、裁定生效后，按比例返还被害人，但已获退赔的部分应予扣除。上缴国库：如果追缴的违法所得在返还给集资参与人后仍有剩余，或者无法确定集资参与人或集资参与人已死亡且没有继承人，或者根据生效刑事判决书、裁定书、决定书等，涉案财物应被没收，那么这些剩余或应没收的财物应当上缴国库。上缴国库的程序通常包括：由公安机关、人民检察院、人民法院移交财政部门处理，或者由人民法院直接判决上缴国库。三、政府不能直接拿走违法所得的原因法定程序限制：政府作为执法机关，必须严格遵守法律规定，按照法定程序处理违法所得。不能直接拿走违法所得，否则将构成违法。保护集资参与人权益：非吸案件的集资参与人往往是受害者，他们的合法权益需要得到保护。政府不能直接拿走违法所得，而是应当优先返还给集资参与人，以保障他们的合法权益。防止权力滥用：如果政府可以直接拿走违法所得，那么将可能导致权力滥用和腐败现象的发生。因此，必须通过法定程序来限制政府的权力，确保违法所得的合法、公正处理。四、特殊情况下的处理如果集资参与人已死亡且没有继承人：在这种情况下，追缴的违法所得在无法返还给集资参与人后，应当上缴国库。如果涉案财物被用于清偿债务：根据相关规定，向社会公众非法吸收的资金属于违法所得。以吸收的资金向集资参与人支付的利息、分红等回报，以及向帮助吸收资金人员支付的代理费、好处费、返点费、佣金、提成等费用，应当依法追缴。但是，如果集资参与人本金尚未归还的，所支付的回报可予折抵本金。同时，如果非法吸收或者变相吸收公众存款主要用于正常的生产经营活动，能够在案发前向集资参与人清退所吸收资金，可以免予刑事处罚；情节显著轻微的，不作为犯罪处理。在这种情况下，如果涉案财物被用于清偿合法债务，且符合相关法律规定，那么可能不需要追缴或上缴国库。但这种情况需要具体案件具体分析，并严格依照法律规定处理。如有更多关于非吸案件或违法所得处理的问题，可以直接向我咨询。

结论：公司涉嫌非吸案件，公司员工的投资是否算非吸，不能一概而论，需要分情况讨论。分析：员工对非吸行为是否知情：知情并参与：如果员工明知公司从事非法吸收公众存款的行为，仍然积极参与，包括但不限于拉拢客户、宣传推广、收取资金等，那么员工的投资行为很可能被认定为非吸的一部分。在这种情况下，员工不仅可能面临刑事责任，其所谓的“投资”也可能被视为非法所得，面临追缴。不知情：如果员工对公司的非吸行为并不知情，只是出于正常的投资目的，将资金投入公司，那么员工的投资行为本身并不构成非吸。然而，一旦公司被认定为非吸，员工的投资资金可能会因公司资产被冻结或追缴而面临损失。员工投资行为的性质：正常投资：如果员工的投资行为是基于对公司的信任，对投资项目的合理评估，且没有参与公司的非吸活动，那么这种投资行为是合法的。但如前所述，一旦公司出现问题，员工的投资可能面临风险。变相吸收资金：如果员工的投资行为实际上是在变相为公司吸收资金，比如以高息为诱饵，向不特定对象吸收资金，且资金并未用于正常的生产经营活动，而是用于偿还债务、支付高额利息等，那么这种行为很可能被认定为非吸。法律后果：对于知情的员工：可能面临刑事责任，包括有期徒刑、罚金等。同时，其非法所得将被追缴，用于赔偿受害人的损失。对于不知情的员工：虽然不承担刑事责任，但投资资金可能因公司资产被冻结或追缴而面临损失。在这种情况下，员工可以通过法律途径维护自己的合法权益，比如向公司追偿、参与破产清算等。建议：对于公司员工：如果发现自己所在的公司可能涉嫌非吸，应立即停止投资行为，并尽快向相关部门举报。同时，保留好相关证据，以便在必要时维护自己的合法权益。对于已经投资的员工：如果公司被认定为非吸，应积极配合相关部门的调查工作，如实陈述事实，提供证据。同时，可以咨询专业律师，了解自己的法律权益和可能的法律后果，以便做出合理的决策。后续思考：在投资过程中，应充分了解投资项目的真实性和合法性，避免盲目投资。对于公司的高息诱惑，应保持警惕，不要轻易相信。一旦发现公司可能涉嫌违法犯罪行为，应立即向相关部门举报，以维护自己的合法权益和社会的公共利益。如有更多疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。

在非吸（非法吸收公众存款）案件中，若行为人既是收资金的经办人，又是投资人，其法律责任需结合具体行为性质、参与程度、主观明知等因素综合判定。以下是分情况说明：经办人行为的定性若行为人作为经办人，直接参与非法吸收公众存款的核心环节（如宣传推介、资金归集、合同签订等），且主观上明知公司或项目不具备吸收存款资质，仍协助实施非法吸收行为，则可能构成非法吸收公众存款罪的共犯。根据《刑法》第176条，需承担刑事责任，量刑幅度根据吸收金额、人数、损失等情节确定（一般处3年以下有期徒刑或拘役；数额巨大或有严重情节的，处3-10年有期徒刑）。关键点：主观明知：需证明经办人明知公司无金融资质或吸收资金行为违法。客观行为：需证明其参与了非法吸收的具体操作（如虚构项目、承诺高息、资金归集等）。投资人身份的定性若行为人同时以投资人身份投入资金，需区分两种情形：合法投资：若投资行为本身合法（如投资于有真实业务、合规运营的项目），且未利用经办人身份获取特殊利益（如优先兑付、高额返利），则投资行为不构成犯罪。非法自融或利益输送：若行为人利用经办人身份，将吸收的资金用于自身或关联方项目，或通过投资形式掩盖非法吸收目的（如“借新还旧”），则可能被认定为非法吸收行为的组成部分，投资金额需计入犯罪数额。关键点：资金用途：是否用于非法目的或掩盖犯罪行为。利益关联：是否存在利用职务便利获取不当利益。数罪并罚与责任竞合若经办人行为与投资人行为存在独立犯罪构成（如经办人构成非法吸收公众存款罪，同时利用职务便利侵占资金构成职务侵占罪），则可能数罪并罚。但若投资人行为被吸收为非法吸收行为的组成部分（如投资款系非法吸收资金的一部分），则通常按一罪（非法吸收公众存款罪）从重处罚。量刑与辩护方向从轻情节：若经办人系从犯（如仅执行上级指令、未参与核心决策），或存在自首、立功、退赃退赔等情节，可依法从轻或减轻处罚。辩护重点：需区分经办人行为与单位犯罪的界限（如是否以单位名义、利益是否归单位所有），以及投资行为是否具有合法性基础。总结建议立即停止参与非法行为，避免继续扩大法律风险。固定证据：收集投资合同、资金流向、公司资质等材料，证明投资合法性或从犯地位。咨询专业律师：结合具体案情（如吸收金额、主观明知程度、退赔情况等），制定辩护策略，争取从宽处理。如有进一步细节需分析，可直接向我提问。

在非法吸收公众存款罪（非吸罪）的案件中，关于量刑是按非法所得还是按集资金额来定，这是一个核心且关键的问题。以下是我从多个角度为你进行的详细分析：量刑的核心依据：集资金额（累计金额）法律规定：根据《中华人民共和国刑法》第一百七十六条的规定，非吸罪的量刑主要依据犯罪行为的严重程度，特别是非法吸收公众存款的总额，即累计金额。这是判断罪行严重程度和适用相应法定刑幅度的关键依据。司法实践：在司法实践中，法院通常会根据犯罪嫌疑人非法吸收公众存款的累计金额来确定其可能面临的刑罚幅度。例如，非法吸收或变相吸收公众存款数额在100万元以上的，通常被视为数额巨大，将面临更重的法定刑。非法所得（未还金额）的影响酌定量刑情节：虽然非法所得（未还金额）不是非吸罪量刑的直接依据，但它在量刑过程中具有重要影响。未还金额的大小反映了犯罪嫌疑人给被害人造成的实际损失程度，以及犯罪嫌疑人是否积极采取措施来弥补这些损失。退赃退赔的影响：如果案发后犯罪嫌疑人积极退赃退赔，使得未还金额减少，这表明其具有一定的悔罪表现。法院在量刑时通常会酌情从轻处罚，以鼓励犯罪嫌疑人积极弥补被害人的损失。相反，如果未还金额较大且犯罪嫌疑人没有采取积极措施来弥补被害人损失，法院在量刑时可能会相对从重考虑。非吸案犯罪金额的确定方法全额计算原则：犯罪金额以行为人所吸收的资金全额计算，包括在案发前后已归还的数额。这意味着，无论犯罪嫌疑人是否已经归还了部分或全部吸收的资金，其非法吸收的总金额都是量刑的重要依据。不累计重复投资：对于重复投资的金额，一般不累计计算。这是为了避免对同一笔资金的重复评价，确保量刑的公正性和合理性。扣除利息和好处费：将案发前产生的利息计入本金的，应当予以扣除；支付给介绍人、中间人的好处费等也应计入犯罪数额，但在确定实际非法吸收金额时需进行相应扣除或调整。正常生产经营活动的处理：实际吸收的资金中，被用于正常生产经营活动并能及时清退所吸收资金的，可以不作为犯罪处理；情节显著轻微的，同样不作为犯罪处理。这体现了刑法对非法吸收公众存款罪的精准打击和区别对待原则。总结与建议：非吸罪的量刑主要是根据集资金额（累计金额）来确定，这是量刑的核心依据。同时，非法所得（未还金额）虽然不直接决定量刑标准，但它在一定程度上会影响量刑结果。在处理非吸罪案件时，应全面考虑集资金额、未还金额以及犯罪嫌疑人是否积极退赃退赔等量刑情节。如果你或你身边的人涉及非吸罪案件，建议直接向我咨询，以便获得更具体、更专业的法律帮助。