房地产公司可以向境外股东借款，但需满足一系列法律和监管要求。具体分析如下：

1. 外汇管理合规性
   根据中国外汇管理规定（如《国家外汇管理局关于改革和规范资本项目结汇管理政策的通知》），境内企业向境外股东借款需办理外债登记手续。借款金额、期限、利率等需符合国家外汇管理局关于外债规模管理的规定，且需通过银行办理资金跨境支付，确保资金用途符合登记范围。

2. 关联交易定价合理性
   若借款涉及关联交易（如境外股东为母公司），需符合《企业会计准则第36号——关联方披露》及税务机关对转让定价的要求。借款利率应参照独立交易原则确定，避免被认定为通过不合理定价转移利润或逃避税收。

3. 行业准入限制
   房地产行业受国家宏观调控政策影响较大，部分地区或特定类型房企（如商业地产开发商）可能面临外债额度限制或资金用途管制。需核查当地发改委、住建部门是否对房企境外融资有额外要求。

4. 税务合规性
   借款利息支出需按税法规定代扣代缴预提所得税（通常为10%，但可依据税收协定享受优惠税率）。同时，利息支出在企业所得税前扣除需符合“实际发生、与取得收入相关、合理性”等原则。

5. 合同条款合法性
   借款合同应明确约定借款金额、期限、利率、还款方式、违约责任等核心条款，且不得包含违反中国法律强制性规定的内容（如复利计算、高额违约金等）。

操作建议：

• 提前向当地外汇管理局申请外债签约登记，获取《外债签约登记表》；
  
• 委托会计师事务所对关联交易定价进行专项审计，留存备查资料；
  
• 在合同中明确约定资金用途（如仅限用于特定项目开发），避免资金挪用风险；
  
• 定期向税务机关申报利息支出及预提所得税，保留完税凭证。
  

如需进一步分析具体交易结构或地方政策差异，可提供更多细节后深入探讨。