营业执照本身不能作为抵押物进行抵押，因此基于营业执照的抵押协议在法律上是无效的。以下从几个方面进行详细解释：
一、营业执照的法律性质
营业执照是公司或个体工商户合法经营的凭证，它证明了市场主体具有从事特定经营活动的资格。然而，营业执照本身并不具有财产价值，不能作为财产进行抵押或转让。
二、抵押物的法律要求
根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，抵押物应当是具有财产价值且可以依法转让的财产。这通常包括不动产（如房屋、土地）和动产（如车辆、设备），以及某些具有财产价值的权利（如股权、知识产权中的财产权）。营业执照显然不符合这些要求，因为它既不是不动产也不是动产，更不具有可转让的财产价值。
三、营业执照抵押协议的法律后果
协议无效：由于营业执照不能作为抵押物，因此基于营业执照的抵押协议在法律上是无效的。这意味着，如果双方签订了这样的协议，该协议不会产生法律效力，双方也不能依据该协议主张任何权利。
潜在风险：尽管协议无效，但签订此类协议可能仍然存在一定的风险。例如，如果一方在签订协议时存在欺诈、胁迫等行为，另一方可能因此遭受损失。此外，如果双方因协议无效而产生争议，可能需要通过法律途径解决，这将耗费时间和精力。
四、合法抵押的建议
如果您希望为债务提供担保，建议考虑以下合法方式：
不动产抵押：如房屋、土地等不动产可以作为抵押物，为债务提供担保。
动产抵押：如车辆、设备等动产也可以作为抵押物，但需要注意动产抵押的登记和公示问题。
权利质押：如股权、知识产权中的财产权等权利可以作为质押物，为债务提供担保。
保证担保：您可以寻找具有偿债能力的第三人作为保证人，为债务提供连带责任保证。
总结与建议：营业执照不能作为抵押物进行抵押，因此基于营业执照的抵押协议在法律上是无效的。如果您希望为债务提供担保，建议考虑上述合法方式。如果您在债务债权或公司法务方面有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请随时向我咨询。