破产重整投资协议的签订对象需根据具体情况确定，既可能是与管理人签订，也可能是与债务人签订，但实践中以与管理人签订为主。以下是对此问题的详细分析：

一、与管理人签订的情况

在破产重整程序中，管理人作为法院指定的专门机构，负责债务人财产的管理、处分、业务经营及重整计划的制定和执行等事务。当债务人进入破产重整程序后，其原有的决策和执行机构（如董事会、经理层）的权力通常会被限制或暂停，由管理人代为行使相关职权。因此，在多数情况下，破产重整投资协议是由投资人与管理人签订的。

• 法律依据：根据《中华人民共和国企业破产法》的相关规定，管理人有权代表债务人管理财产和营业事务，包括与投资人就重整事宜进行协商并签订协议。
• 实践操作：在破产重整实践中，管理人通常会制定重整计划草案，其中包含投资协议的主要内容。该草案需经债权人会议表决通过，并经法院裁定批准后生效。因此，投资协议作为重整计划的一部分，其签订和执行均由管理人负责。

二、与债务人签订的情况

虽然与管理人签订破产重整投资协议是主流做法，但在某些特定情况下，投资协议也可能直接与债务人签订。这通常发生在债务人尚未完全丧失自主经营能力，且管理人认为由债务人直接签订协议更有利于重整程序推进的情况下。

• 特定情形：例如，债务人虽然进入破产重整程序，但其核心业务和资产仍由债务人自行管理，且管理人认为债务人具备签订投资协议的能力和条件。
• 注意事项：即使在这种情况下，债务人签订投资协议仍需受到管理人的监督和指导，以确保协议内容符合重整计划的要求，并保护债权人的利益。

三、法律建议

1. 明确签订对象：在签订破产重整投资协议前，投资人应明确协议的签订对象是管理人还是债务人，并了解相关背景和原因。
2. 审查协议内容：无论与管理人还是债务人签订协议，投资人都应仔细审查协议内容，确保协议条款合法、合规，并充分保护自身权益。
3. 关注重整计划：破产重整投资协议通常作为重整计划的一部分，因此投资人应密切关注重整计划的制定、表决和批准过程，以确保协议能够顺利生效并执行。

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