在借用资质与出借资质的情境中，投标人应当是借用资质的企业，但从法律形式上看，投标文件等材料往往是以出借资质企业的名义提交的，不过实际承担投标权利义务的是借用资质的企业。以下从不同角度为你详细分析：

从实际行为与意图角度

在借用资质的情形中，借用资质的企业是实际有投标意愿并参与投标活动的主体。它为了获得项目，主动寻求出借资质企业的帮助，以出借资质企业的名义去参与投标流程，包括编制投标文件、参与投标答疑、参加开标等具体行为。例如，A公司没有相应的资质，但想承接某个工程项目，于是找到有资质的B公司，与B公司达成借用资质的协议后，A公司以B公司的名义去准备投标文件、参与投标竞争，此时A公司才是真正有投标意图并实施投标行为的主体，所以从实际行为和意图角度，借用资质的企业是实质上的投标人。

从法律责任角度

虽然表面上投标文件是以出借资质企业的名义提交的，但一旦中标，实际履行合同、承担项目责任和享受项目利益的往往是借用资质的企业。而且在借用资质投标过程中，如果出现问题，如投标文件存在虚假信息、中标后不履行合同等，法律责任最终也会追溯到借用资质的企业。比如，在某个工程投标中，借用资质的企业以出借资质企业名义中标后，在施工过程中出现质量问题，给建设单位造成损失，建设单位在追究责任时，会要求实际施工的借用资质企业承担赔偿责任，这也说明借用资质企业是实际承担投标相关权利义务的主体，可视为实质投标人。

从法律形式角度

从严格的法律形式上看，投标文件等材料是以出借资质企业的名义提交的，在招标人和其他相关方看来，出借资质企业是符合招标文件要求的投标主体，是法律形式上的投标人。例如，招标文件明确要求投标人需具备特定资质，借用资质企业本身不具备该资质，只能以出借资质企业的名义参与投标，此时出借资质企业在法律形式上满足了招标要求，成为法律形式上的投标人。不过，这种形式上的合法性是建立在借用资质这种违法行为基础上的，一旦被发现，会面临严厉的法律制裁，包括中标无效、罚款等。

法律后果与风险提示

借用资质投标是违反法律法规的行为。根据《中华人民共和国招标投标法》等相关规定，投标人不得以他人名义投标或者以其他方式弄虚作假，骗取中标。如果被发现借用资质投标，不仅中标结果无效，还会对借用资质的企业和出借资质的企业处以罚款，没收违法所得；情节严重的，可能会取消其一定期限内参加依法必须进行招标的项目的投标资格直至吊销营业执照。例如，某企业因借用资质投标被查处，被处以项目合同金额千分之十的罚款，同时被取消了两年内参与政府投资项目投标的资格，给企业带来了巨大的经济损失和声誉损害。

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