代为还款后，抵押权是否可以转让需分情况讨论，关键在于是否满足法定条件并完成相应程序，具体分析如下：

1. 若代为还款人取得原债权人的债权及抵押权，且符合转让条件
   根据《民法典》第4百零六条，抵押期间，抵押人可以转让抵押财产，但需通知抵押权人；若抵押权人与抵押人约定禁止转让的，需经抵押权人书面同意。若代为还款人通过债权转让协议（需原债权人同意）取得债权及抵押权，且原抵押合同未禁止转让，则可依法办理抵押权变更登记（不动产需登记，动产需交付或登记），完成转让。
   例如：A欠B100万元，以房屋抵押给B。C代A还款后，B将债权及抵押权转让给C，并办理房屋抵押权变更登记，则C成为新抵押权人。

2. 若代为还款人仅代偿债务，未取得债权及抵押权
   若代为还款人仅基于委托合同或无因管理代偿债务，但未与原债权人达成债权转让协议，则抵押权仍属于原债权人。此时，代为还款人需通过以下方式取得抵押权：

   • 与原债权人签订债权转让协议：需通知债务人，并办理抵押权变更登记；
     
   • 与债务人签订抵押合同并重新设立抵押权：需债务人同意，并办理登记手续。
     例如：D代E还款后，仅与E签订委托还款协议，未取得债权及抵押权，则D无法直接转让抵押权，需通过上述方式重新取得。

3. 若原抵押合同约定禁止转让或存在其他限制
   若原抵押合同明确约定“抵押期间不得转让抵押权”，或抵押权已依法被查封、扣押，则转让行为可能无效。此时，代为还款人需先解除限制（如与原债权人协商修改合同、解除查封），再办理转让手续。

建议：

• 代为还款前，建议签订书面协议明确债权及抵押权的归属；
  
• 转让抵押权时，务必办理变更登记（不动产）或交付/登记（动产），避免权利落空；
  
• 若涉及复杂交易结构（如多方债务、多重抵押），建议提前咨询律师设计合规方案。
  

如有具体案件细节，可进一步向我说明，我会结合事实为您详细分析。