卖水货是可能构成侵犯商标权的。以下从不同角度为您详细分析：
一、商标侵权的定义与构成要件
根据《中华人民共和国商标法》的相关规定，未经商标注册人许可，在相同或类似商品上使用与其注册商标相同或近似的商标，或者销售侵犯商标权的商品，均属于侵犯注册商标专用权的行为。水货通常指的是未经正规渠道进口，但可能本身是正品（只是未通过合法进口程序）或是假冒伪劣商品。若水货上使用了与注册商标相同或近似的标识，且用于相同或类似商品上，那么这种行为就可能构成商标侵权。
二、不同情况下的侵权分析
水货为假冒伪劣商品：
- 如果水货是假冒伪劣商品，且使用了与注册商标相同或近似的标识，那么这种行为无疑构成商标侵权。因为假冒商品不仅侵犯了商标权，还可能对消费者的健康和安全造成威胁。
水货为正品但未经正规渠道进口：
- 即便水货本身是正品，但如果其未经商标注册人许可，在进口、销售等环节使用了与注册商标相同或近似的标识，也可能构成商标侵权。因为商标权具有地域性，未经许可的使用可能违反商标法的规定。
- 此外，如果销售者不能证明水货的合法来源，即无法说明商品是合法取得并说明提供者，那么销售者也可能需要承担侵权责任。
三、法律后果与责任承担
民事责任：
- 构成商标侵权的，侵权人需要承担停止侵权、赔偿损失等民事责任。赔偿数额的计算方式包括按照权利人因被侵权所受到的实际损失确定、按照侵权人因侵权所获得的利益确定、参照该商标许可使用费的倍数合理确定等。
行政责任与刑事责任：
- 情节严重的，侵权人还可能面临行政处罚，如罚款、没收违法所得等。
- 在某些情况下，商标侵权行为还可能构成犯罪，如假冒注册商标罪等，侵权人需要承担刑事责任。
四、实际案例与启示
- 实际中，不乏因销售水货而构成商标侵权的案例。例如，某商铺销售的水货商品上使用了与注册商标近似的标识，且用于类似商品上。即便商铺经营者称自己并不知晓这些是水货，但无法证明商品是合法取得并说明提供者，最终仍被认定为商标侵权，并承担了相应的法律责任。
建议：作为销售者，在经营过程中应严格遵守商标法的规定，确保所销售的商品不侵犯他人的商标权。如果对商品的合法性存在疑虑，应及时咨询专业律师或相关机构，以避免不必要的法律风险。如果您在商标权方面有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请随时向我咨询。