在破产程序中，抵押物灭失并不直接导致其债权自动转成普通债权，具体处理需视抵押物灭失的原因及是否有代位物等因素而定。以下从不同角度进行分析：

一、抵押物灭失无代位物的情况

若抵押物因不可抗力（如自然灾害、战争等）灭失，且没有代位物（如保险金、赔偿金等）存在，那么抵押权将因抵押物的灭失而消灭。在此情况下，原抵押债权将失去其优先受偿的特权，转化为普通债权，与其他普通债权人一起按照法定顺序参与破产财产的分配。

二、抵押物灭失有代位物的情况

1. 代位物存在且可特定化：

   • 根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，担保期间，担保财产毁损、灭失或者被征收等，担保物权人可以就获得的保险金、赔偿金或者补偿金等优先受偿。这被称为担保物权的物上代位性。
   • 在破产程序中，若抵押物灭失后存在代位物（如保险金、赔偿金等），且该代位物能够特定化（即能够明确识别为原抵押物的替代物），则抵押权人仍有权就该代位物行使优先受偿权。此时，原抵押债权并未转化为普通债权，而是继续保持其优先受偿的地位。

2. 代位物存在但无法特定化或已混同于破产财产：

   • 若代位物无法特定化（如保险金已与其他资金混同，无法区分），或者虽可特定化但已混同于破产财产（如赔偿金已用于支付破产费用或共益债务），则抵押权人可能无法再就该代位物行使优先受偿权。
   • 在此情况下，原抵押债权可能因失去优先受偿的特权而转化为普通债权，与其他普通债权人一起参与破产财产的分配。但具体是否转化，还需根据破产管理人的审查、法院的裁定以及破产财产的实际情况等因素综合判断。

三、特殊情况下的处理

• 抵押物因抵押人过错灭失：若抵押物灭失是由于抵押人的过错（如故意毁损、不当使用等）导致的，抵押权人不仅有权要求抵押人承担赔偿责任，还有权就赔偿金行使优先受偿权。在此情况下，原抵押债权同样不会因抵押物的灭失而自动转化为普通债权。
• 破产程序中的特别规定：在破产程序中，可能还存在一些特别规定或司法解释，对抵押物灭失后的债权处理作出具体规定。因此，在处理具体案件时，还需结合相关法律法规和司法解释进行综合判断。

建议：在破产程序中遇到抵押物灭失的情况时，抵押权人应及时向破产管理人申报债权，并提供相关证据证明抵押物的灭失原因、代位物的存在及金额等信息。同时，密切关注破产程序的进展，及时行使自己的权利，以维护自身合法权益。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。