以贷养贷和逾期产生的罚息利息哪个高不能一概而论，需分情况讨论：

1. 以贷养贷的成本分析
   以贷养贷的本质是通过新贷款偿还旧贷款，其成本主要取决于新贷款的利率和手续费。例如：
   

• 若新贷款年利率为18%，且无额外手续费，则每月利息成本约为贷款本金的1.5%（18%÷12）。
  
• 若新贷款存在“砍头息”（如实际到手金额低于合同金额）或高额手续费（如贷款金额的5%），则实际成本会显著高于名义利率。
  关键点：以贷养贷的成本可能因贷款产品类型（如银行贷款、网贷、民间借贷）和合同条款差异而大幅波动，部分非法借贷的年化利率可能超过36%。

1. 逾期罚息的成本分析
   逾期罚息通常由贷款合同约定，常见计算方式为：
   

• 固定比例罚息：如合同约定逾期日罚息为未还本金的0.05%（年化18.25%），则逾期成本直接由该比例决定。
  
• 复利罚息：部分合同约定罚息按日复利计算（即“利滚利”），长期逾期可能导致成本指数级增长。例如，逾期1年且日罚息0.05%时，实际年化利率可能超过20%。
  关键点：逾期罚息的合法上限受法律约束（如民间借贷年利率不得超过LPR的4倍，当前约15.4%），但银行或持牌金融机构的罚息可能接近上限。

1. 对比结论
   

• 短期逾期（1-3个月）：若新贷款利率较低（如银行贷款年化8%），且无手续费，则以贷养贷成本可能低于逾期罚息（尤其当罚息为复利时）。
  
• 长期逾期或高息贷款：若新贷款为高息网贷（年化24%以上）或存在砍头息，则以贷养贷成本可能远高于逾期罚息（即使罚息接近法定上限）。
  
• 极端情况：若以贷养贷涉及非法借贷（如年化利率超36%），或逾期罚息因复利计算导致实际利率超限（部分法院可能调整），则成本对比需具体计算。

建议：若面临债务困境，应优先通过合法途径协商延期还款或债务重组，避免以贷养贷陷入“债务漩涡”。若已逾期，需核对合同约定的罚息条款是否合法，并保留证据以备维权。如有具体合同或金额，可进一步向我咨询计算成本。