结论前置：公司降薪并将保险以其他方式返还的行为是否合法，需分情况讨论，具体如下：

1. 关于降薪的合法性
   根据《劳动合同法》第三十五条，变更劳动合同（包括薪资）需双方协商一致并书面确认。若公司单方面降薪，属于违法行为，劳动者有权要求补发工资差额，或以“未及时足额支付劳动报酬”为由解除合同并主张经济补偿金（N倍月工资）。
   例外情形：若公司因经营困难需裁员或调整薪资，需按《劳动合同法》第四十一条、第四十条履行法定程序（如提前30日说明、听取工会意见、报备劳动部门等），否则仍属违法。

2. 关于“保险以其他方式返还”的合法性
   社会保险（养老、医疗、失业、工伤、生育）是法定强制缴纳项目，公司不得通过现金返还、补贴等形式替代缴纳。根据《社会保险法》第五十八条、第六十条，用人单位必须自用工之日起30日内为员工办理社保登记，并按时足额缴纳社保费。
   违法后果：

   • 劳动者可向社保部门投诉，要求公司补缴社保；
     
   • 公司可能面临行政处罚（如欠缴数额1-3倍罚款）；
     
   • 若因未缴社保导致劳动者无法享受待遇（如医疗报销、工伤赔偿），公司需承担赔偿责任。

3. 综合风险点

   • 降薪+不缴社保的组合操作，可能被认定为“未提供劳动条件”或“克扣工资”，劳动者可随时解除合同并主张补偿金；
     
   • 若公司以“协议”形式要求员工放弃社保（如签署《自愿放弃社保承诺书》），该协议因违反法律强制性规定而无效，公司仍需补缴。

建议行动：

• 劳动者应保留工资条、降薪通知、社保缴纳记录等证据；
  
• 可先与公司协商，要求恢复薪资并补缴社保；
  
• 协商无果的，可向当地劳动监察大队投诉或申请劳动仲裁。
  

如有进一步细节（如降薪幅度、是否签署书面协议等），可直接向我咨询，我会结合具体情形为您分析。