烟不可以作为抵押物。以下从多个角度为你详细解释：

法律角度

根据《中华人民共和国民法典》中关于抵押物的相关规定，抵押物通常需要满足一定的条件，如具有可转让性、价值相对稳定且易于评估等。烟，无论是卷烟还是其他类型的烟草制品，其本身受到严格的专卖管理，其流通和转让受到诸多限制。具体来说：

1. 专卖限制：烟草制品属于国家专卖商品，其生产、销售和进出口均受到国家烟草专卖行政主管部门的严格监管。这种专卖性质使得烟的转让和流通受到极大限制，不符合抵押物需要具备的可转让性要求。
2. 价值评估困难：烟的价值受多种因素影响，如品牌、品质、市场需求等，且这些因素可能随时间发生变化。这使得烟的价值难以准确评估，进而不符合抵押物价值相对稳定且易于评估的要求。

实际操作角度

即使从法律角度不考虑，从实际操作层面来看，将烟作为抵押物也存在诸多困难：

1. 保管问题：烟作为易腐商品，其保管需要特定的条件，如适宜的温度、湿度等。如果保管不当，烟的品质可能会受到影响，进而导致其价值降低。这对于抵押权人来说，无疑增加了保管成本和风险。
2. 变现困难：在抵押权实现时，抵押物需要能够迅速变现以偿还债务。然而，由于烟的专卖性质和市场需求的不确定性，其变现可能面临较大困难。这可能导致抵押权人无法及时收回债务，从而损害其合法权益。

风险角度

将烟作为抵押物还可能带来一系列风险：

1. 法律风险：由于烟的专卖性质，任何未经许可的转让或流通都可能构成违法行为。如果抵押权人试图通过处置抵押物（烟）来实现债权，可能会面临法律制裁。
2. 市场风险：烟的市场需求受多种因素影响，如消费者偏好、经济形势等。这些因素的变化可能导致烟的价值波动较大，从而增加抵押权人的风险。

建议：如果你正在考虑抵押或担保事宜，建议选择符合法律规定的、价值相对稳定且易于评估的财产作为抵押物，如房产、车辆等。如果你对抵押或担保方面有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请随时向我咨询。