实物抵押民间借贷在符合法定条件的情况下是合法的。以下是对这一问题的详细分析：
合法性基础与条件
主体适格：
- 借款人和出借人都必须是具有完全民事行为能力的自然人、法人或其他组织。这意味着他们能够独立实施民事法律行为，并对自己的行为及其后果负责。例如，年满18周岁且精神状态正常的公民之间进行的抵押借款行为，主体上是适格的。
意思表示真实：
- 借款和抵押行为必须基于双方的真实意愿，不存在欺诈、胁迫或重大误解等情形。例如，出借人不能通过欺骗借款人关于借款用途来诱导其进行抵押借款。
抵押财产合法：
- 用于抵押的实物应是法律允许抵押的，并且抵押人对该实物拥有合法的处分权。根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，债务人或者第三人有权处分的下列财产可以抵押：建筑物和其他土地附着物、建设用地使用权、海域使用权、生产设备、原材料、半成品、产品、正在建造的建筑物、船舶、航空器、交通运输工具以及法律、行政法规未禁止抵押的其他财产。抵押人可以将前款所列财产一并抵押。例如，借款人用自己合法拥有的车辆进行抵押是合法的。
内容合法：
- 借款合同中的利率、抵押条款等约定应符合法律规定，避免高利贷和流质条款等违法情形。根据相关法律，借款利率不得超过合同成立时一年期贷款市场报价利率的四倍。流质条款，即债务到期未清偿时抵押物直接归债权人所有的约定，是被法律禁止的。
履行法定程序：
- 某些实物的抵押需要办理登记手续，以确保抵押权的设立。例如，不动产抵押需办理登记，否则抵押权可能未设立或不得对抗善意第三人。对于动产抵押，虽然一般不需要办理登记，但为了更好地保护债权人的利益，也可以选择办理登记。
特殊注意事项
实物性质限制：
- 某些特殊性质的实物，如公益性质的学校、医院等单位的财产，通常不能用于民间借贷抵押。此外，一些受到特殊法律保护的财产，如文物、珍稀动植物等，也不得用于抵押。
遵守相关法律法规：
- 抵押实物还需遵守相关法律法规的禁止性规定，确保抵押行为的合法性。例如，对于某些需要特定许可或审批的财产，未经许可或审批不得用于抵押。
实际操作建议
- 在签订民间借贷合同时，双方应确保合同的合法性，并明确各自的权利义务。特别是关于抵押物的描述、抵押权的设立、实现方式等条款应详细明确。
- 如有需要，可以寻求我的帮助来审查合同内容，以避免潜在的法律风险。我可以根据具体情况提供专业的法律意见和合同审查服务。
- 出借人在提供借款前，应要求借款人提供与借款有关的业务活动和财务状况的真实情况，以评估借款人的还款能力和抵押物的价值。
- 借款人未按照约定的期限返还借款的，应按照约定或国家有关规定支付逾期利息。同时，出借人也有权依法行使抵押权，就抵押物优先受偿。
综上所述，实物抵押民间借贷在符合法定条件的情况下是合法的。但双方当事人在进行此类借贷时，应严格遵守相关法律法规，并确保借款合同的明确性和合法性，以保障自身的合法权益。如有任何具体法律问题或需要更详细的解答，请直接向我咨询。