个人挂靠市政三级公司做水改项目，这一行为通常是不合法的。以下从不同角度为您详细分析：
一、法律合规性角度
挂靠行为的违法性：
- 根据我国相关法律法规，挂靠行为（即无资质或低资质的个人或企业借用有资质企业的名义承揽工程）是明确禁止的。这种行为不仅违反了建筑市场的准入规则，也扰乱了市场秩序，可能引发工程质量、安全等一系列问题。
水改项目的资质要求：
- 水改项目通常涉及市政公用工程，需要相应的施工资质。个人通常不具备这样的资质，因此无法合法承揽此类项目。即使挂靠到有资质的公司，由于实际施工者并非该公司，这种挂靠行为仍然是不合法的。
二、合同效力角度
挂靠合同的无效性：
- 如果个人与市政三级公司签订了挂靠合同，试图通过挂靠方式承揽水改项目，这样的合同在法律上是无效的。因为挂靠行为本身违法，所以基于违法行为的合同自然也无法得到法律的保护。
合同履行中的风险：
- 即使挂靠合同被签订，由于个人不具备相应的施工资质和经验，可能导致工程质量不达标、工期延误等问题。这些问题不仅可能引发合同纠纷，还可能对市政三级公司的声誉和利益造成损害。
三、法律后果角度
行政处罚：
- 对于挂靠行为，相关监管部门有权进行查处，并对挂靠双方进行行政处罚。处罚措施可能包括罚款、吊销资质证书等，严重者甚至可能面临刑事责任。
民事责任：
- 如果挂靠行为导致工程质量问题或安全事故，挂靠双方可能需要承担民事责任。这包括赔偿损失、修复工程等。对于市政三级公司而言，还可能因挂靠行为而面临声誉损失和业务受限等后果。
四、建议与风险提示
- 合法承揽工程：如果您希望承揽水改项目，建议您首先取得相应的施工资质，或者与有资质的公司进行合法合作，而非通过挂靠方式。
- 避免法律风险：挂靠行为不仅违法，而且风险极高。一旦被发现，不仅可能面临行政处罚和民事责任，还可能对您的个人声誉和职业生涯造成严重影响。
- 咨询专业律师：如果您对水改项目的承揽、合同签订等方面存在疑问或需要法律帮助，请随时向我咨询。我将根据您的具体情况，为您提供专业的法律建议和解决方案。
综上所述，个人挂靠市政三级公司做水改项目是不合法的。为了保障您的合法权益和避免法律风险，建议您遵守相关法律法规，合法承揽工程。如有任何法律问题或需要进一步的法律帮助，请随时向我咨询。