关于“多次债权转让未通知债务人，抵押权如何处理”的问题，以下是我的详细解答：

结论前置

在多次债权转让且未通知债务人的情况下，债权转让对债务人不发生效力，但受让人有权通过直接起诉的方式通知债务人。抵押权作为债权的从权利，随债权转让而一并转让，无需单独通知抵押人。

详细解答

1. 债权转让未通知债务人的法律效力：

   • 根据《民法典》第五百四十六条的规定，债权人转让债权，未通知债务人的，该转让对债务人不发生效力。这意味着，如果债权转让后没有通知债务人，那么债务人仍然有权向原债权人履行债务，而不需要向受让人履行。
   • 然而，最高人民法院在最新的司法解释中明确，让与人未通知债务人，受让人直接起诉债务人请求履行债务，人民法院经审理确认债权转让事实的，应当认定债权转让自起诉状副本送达时对债务人发生效力。这实际上赋予了受让人在债权人怠于履行通知义务时的主动权。

2. 抵押权的转让：

   • 抵押权是债权的从权利，根据《民法典》第五百四十七条的规定，债权人转让债权的，受让人取得与债权有关的从权利，包括抵押权。这意味着，当债权转让时，抵押权也一并转让给受让人。
   • 需要注意的是，抵押权的转让不需要单独通知抵押人。因为抵押权是依附于债权而存在的，当债权转让时，抵押权自然也随之转让。

3. 多次债权转让的情况：

   • 在多次债权转让的情况下，如果每次转让都没有通知债务人，那么每次转让对债务人都不发生效力。但是，如果受让人通过直接起诉的方式通知债务人，并且人民法院经审理确认了债权转让的事实，那么债权转让自起诉状副本送达时对债务人发生效力。
   • 对于抵押权来说，无论债权转让多少次，只要债权转让是有效的，抵押权都会随之一并转让。

综上所述，多次债权转让未通知债务人时，债权转让对债务人不发生效力，但受让人有权通过直接起诉的方式通知债务人。抵押权作为债权的从权利，随债权转让而一并转让，无需单独通知抵押人。如果在实际操作中遇到任何问题或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。